哔哩哔哩在港招股 高亏损困境仍待解

(以下简称B站)回港上市再迈一步。近日，B站公布了其全球发售的股份在香港联合交易所有限公司(以下简称香港联交所)主板上市的计划。该计划为全球发售和上市2500万股公司Z类普通股(发售股份或股份)的一部分。

对于此次二次上市所募集的资金，B站透露，募资所得款约50%将用于继续扩展及丰富内容产品，包括收购、投资和制作优质内容；20%将用于AI及大数据等方面的研发；20%将用于市场销售，以促进用户增长及提升品牌知名度。

港交所文件也显示，B站已于日前通过港交所上市聆讯，其招股说明书也得以公布。招股书显示，B站起源于2009年创立的ACG(即Animation(动画)、Comics(漫画)与Games(游戏)的首字母缩写)内容型社区网站，目前已发展成为中国年轻一代的标志性品牌及领先的视频社区，提供大量丰富的内容以满足年轻人多元的兴趣。平台以专业用户生成视频为中心，辅以直播、专业机构生成视频等，内容品类覆盖生活、游戏、娱乐、动漫、科技和知识等众多领域。

2018年3月，B站在美国纳斯达克上市，每股发行价为11.5美元，共计发行4200万股ADS(美国存托股份)，融资额高达4.83亿美元。截至中国商报记者发稿，B站股价为111.35美元，总市值达到420.13亿美元。随着阿里巴巴、京东、网易等一批中概股掀起“回港潮”，从2020年7月开始，B站开始频频被传出回港上市的消息，但B站多次对外表示不予置评。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，赴港上市除了能够实现融资解决B站的资金需求与流动性压力外，还能提升B站的股票流动性，对于B站的市值有正向影响。根据B站披露的招股书，截至2021年1月31日，其CEO陈睿持股14.2%，拥有44.6%的投票权；腾讯、分别持股12.4%、6.7%。目前，B站的收入主要来自移动游戏、增值服务、广告、电商等；收入成本包括收入分成成本、内容成本、服务器及带宽服务成本以及电商及其他成本。

B站的压力或许正来自于亏损。2018-2020年，这三年来的净亏损分别达到5.65亿元、13.04亿元、30.54亿元。其中，2020年的净亏损额度较2019年同期扩大138.46%。对此，柏文喜表示，B站的亏损一直在扩大未必说明B站的商业模式有问题，只是没有达到盈利的临界点，这一点需要从收入增长的投入与费用支出两个方面进行分析，在努力增收的同时保证必要的投资所需，以推动公司业务尽快跨过现金流转正与实现最终盈利的临界点。业内分析认为，二次“敲钟”上市对于B站来说或许只是时间问题，如何加快泛娱乐化进程、提高变现能力，或许将是B站上市后的新课题。

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2021年03月27日 10:29:52

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