摘要: 认为随着市场企稳，南向资金在5月延续此前的配置偏好，更加聚焦估值回调到位的新经济板块，同时增配消费、医药等。其中消费板块中运动服饰、啤酒，科技板块中计算机、消费电子等明显获得南向资金增持， 光大证券认为人民币升值利好于港股。无论以港币计价还是以人民币计价，港股...
认为随着市场企稳，南向资金在5月延续此前的配置偏好，更加聚焦估值回调到位的新经济板块，同时增配消费、医药等。其中消费板块中运动服饰、啤酒，科技板块中计算机、消费电子等明显获得南向资金增持，
光大证券认为人民币升值利好于港股。无论以港币计价还是以人民币计价，港股指数的市场表现均与美元兑人民币汇率呈现显著的负相关关系。这是因为港股中大多数公司的主营业务收入和利润来自于内地，人民币升值将使得港股的盈利预期同步上升。
中金公司认为最新公布5月制造业PMI可能表明增长动能有所衰减，尤其是新出口订单指数回落较为明显。此外，钢铁和水泥等部分工业品价格也出现回调，这在一定程度上有助于缓解近期通胀忧虑，债券收益率也因此承压，进而利好成长风格表现，价值和周期板块则相对承压。我们认为从当前宏观政策环境以及估值角度，成长风格依然具备一定吸引力。
国投瑞银基金表示，今年以来，市场对通胀走高和货币政策收紧的担忧有所加剧，叠加去年流动性驱动的投资者正在退场及印花税预算案影响，港股市场有所承压，而并非基本面出现重大变化。当前港股市场中内资企业的占比已经超过了70%，基本面同中国大陆经济更相关，且新经济公司不断涌入港股，港股市场结构不断改善。放眼全球，中国经济率先复苏，疫情后的“修复”基调延续，国内处在“主动补库”周期中，消费数据距离恢复仍有上升空间。港股基本面仍处在上修区间，中资股盈利有望实现增厚。
港股吸引力提升。随着新经济公司不断涌入港股，近年来港股市场及恒生指数旧经济占比过高的结构正在改善，增量资金、成交量贡献在向新经济行业倾斜，新增上市的企业也主要集中在“新经济”行业。港股市场正变得更加多元和开放，聚集了一批稀缺优质资产 ，港股市场吸引力将得到进一步提升。
景顺长城ETF投资总监崔俊杰认为，中长期来看，科技板块仍然是港股优质赛道。长城顺势布局的长城中证港股通科技ETF(场内简称：科技港股；认购代码：513983，证券代码：513980)抢滩港股科技投资赛道，这也意味着投资者可借道该基金一键网罗港股科技龙头企业的投资机会。
具体到科技板块细分领域，崔俊杰认为生物科技、消费电子、半导体、游戏与软件服务等四大细分领域潜在优质投资机会。生物科技方面，港交所在2018年4月修订主板上市规则，允许符合一定条件的未有收入、未有利润的生物科技公司上市，这为更多创新药业、新型生物制药企业等在港上市创造了条件；同时，从市场表现来看，港股医药生物行业在2020年上涨49.5%，大幅跑赢恒生指数52.9%，涨幅居于恒生一级行业第2位。消费电子方面，受益于新能源产业链高景气度以及消费升级需求提升，汽车电子、可穿戴设备、5G手机、VR设备等领域发展前景明朗。半导体方面，随着疫情的逐步好转，行业景气度回升趋势明显；而港股通半导体相关成分股平均估值为39倍，相较于A股半导体指数92倍，具有很强的估值弹性和配置性价比。此外，当前国内SaaS公司渗透率提升潜力巨大，而港股游戏板块汇集了出海、研发、渠道等公司，估值合理、稀缺性高，配置价值逐步显现。
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2021年06月25日 15:51:27
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