摘要: 2021年2季度MAU为2.37亿，环比净增1400万，超出该行预期的2.27亿。付费用户净增40万至2090万，付费率为8.8%。2季度收入45亿元人民币(下同)，同比增72%，超出交银预期/市场预期5%，主要受广告推动。1)游戏/增值服务收入达12亿/16...
2021年2季度MAU为2.37亿，环比净增1400万，超出该行预期的2.27亿。付费用户净增40万至2090万，付费率为8.8%。2季度收入45亿元人民币(下同)，同比增72%，超出交银预期/市场预期5%，主要受广告推动。1)游戏/增值服务收入达12亿/16亿元，同比降1%/升98%，符合预期。2)广告收入超过10亿元，超出交银预期15%，营销价值受到更多广告主的认可。经调整净亏损为8.57亿元，净亏损率为19%，同比/环比略降1个/2个百分点。
交银预计3季度收入同比增59%至51亿元，其中1)广告/增值业务维持强劲增长，同比增121%/81%；2)由于老游戏表现疲软，新游上线延迟，游戏收入表现较弱。
交银略下调2021/22年收入预测，并将经调整净利润预测下调9%/7%，主要因短期新主播激励分成带来收入分成比例提升，以及营销支出高于此前预期。交银将估值切换至2022年，并将SOTP目标价从119美元/925港元下调至105美元/812港元。维持买入评级。
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2021年08月22日 16:32:39
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