摘要: 哔哩哔哩（B 站）在 2Q21 延续高速增长态势，总收入达到人民币 44.95 亿元， +71.7% YoY。运营数据方面，月活用户（MAU）同比增长 38%到 2.37 亿，日 均视频观看量达到 17 亿，+48% YoY，正式会员 12 个月留存率达到 8...
哔哩哔哩（B 站）在 2Q21 延续高速增长态势，总收入达到人民币 44.95 亿元， +71.7% YoY。运营数据方面，月活用户（MAU）同比增长 38%到 2.37 亿，日 均视频观看量达到 17 亿，+48% YoY，正式会员 12 个月留存率达到 80%左右。 尽管游戏业务受到新游戏供给瓶颈等因素影响，同比表现较弱，但广告、会 员、直播和电商等其它业务线均强势增长。我们预计，这种增长态势将会在 2H21 延续；而展望 2022 年，游戏业务增速也将恢复。B 站在不断 拓展用户和内容覆盖的同时，充分发挥其社区价值，为内容提供者、广告主乃至其它交易服务商提供紧密连接年轻用户的生态体系。
高质量内容推动增值业务发展。高质量内容是用户增长的主要推动力， 也是 B 站平台高互动率和高留存率的关键因素。B 站月均付费用户和大 会员用户在 2Q21 分别同比增长 62%和 66%到 2,090 万和 1,740 万。B 站庞 大的 PUGV 内容库催生出大量相关直播内容，而相关社区用户对这些视 频和直播内容也有较高粘性。
同时，B 站积极布局电竞等热点内容，并 在短期内维持优惠分成比例，进一步提升 B 站内容库的丰富度。在 2Q21， 增值服务收入同比增长 98%至人民币 16.35 亿元。我们预计，B 站在未来 2-3 年内仍将快速扩大其用户覆盖（管理层预计到 2023 年 MAU 达 4 亿）， 从而持续推动增值业务收入增长。
广告业务增长迅速。在 2Q21，B 站的季度广告收入首次超过 10 亿元， +201% YoY。广告业务取得高速增长的主要动力来自：
1）产品上，为广 告主提供多场景整合营销，融合原创内容进入不同广告形式；
3）依托 现有行业解决方案和不断扩大的用户覆盖，拓展新行业群，包括汽车和 新国货等；
4）优化商业化资源，并整合主要营销团队，实现营销内 循环。B 站用户平均年龄仅 22.8 岁，广告主可以通过 B 站有效触达大量 年轻消费者。我们预计，随着用户和使用时长持续增长，上述动力将持 续推动广告业务在未来 3 年内保持快速增长趋势。
游戏：短期放缓，未来可期。由于新游戏版号获取和发行节奏的影响， B 站 2Q21 游戏收入为 12.33 亿元，同比略降。不过我们也看到游戏业务 中两个亮点：1）《碧蓝航线》、《原神》等的运营数据创新高；2）游戏视频和直播用户增长仍保持高速。目前，在待发游戏中，已有 11 款 取得版号。我们预计新游戏发行节奏在下半年逐步恢复。另外，为了解决游戏供给制约的问题，B 站正加大游戏自研投入；预计主要自研游戏将于 2022/23 年上限，并逐步成为 B 站游戏收入的半壁江山。返回搜狐，查看更多
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2021年08月23日 06:06:01
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