摘要: 凤凰网研报指，2020年以来,主管部门针对影视,直播,短视频,广告等泛传媒领域提出了更为具体,明确和严格的要求,相关政策文件频频出台.在未来,直播行业对未成年人的限制或趋向更加严格。严格的监管在短期内会对新兴产业产生影响,但长远来看有利于行业健康发展。由于新政...
凤凰网研报指，2020年以来,主管部门针对影视,直播,短视频,广告等泛传媒领域提出了更为具体,明确和严格的要求,相关政策文件频频出台.在未来,直播行业对未成年人的限制或趋向更加严格。严格的监管在短期内会对新兴产业产生影响,但长远来看有利于行业健康发展。由于新政策主要针对未成年人,而目前哔哩哔哩的未成年用户只占很小比例,因此对公司的收入增长并没有太大的影响。
根据哔哩哔哩2023年MAU达4亿的目标,2020-2023年MAU的复合年增长率预计约为29%。公司的MAU和每个MAU的月平均收入的显著增长推动公司收入的增长。该行预计公司总营收在2021-2023年将分别同比增长59.1%,47.9%和34.5%,2020-2023年的复合年增长率为46.8%。该行预测2021-2023年每股收益分别为人民币-13.983元/-12.671元/-9.843元.未来持续亏损的主要原因是公司着重于扩大潜在市场而非变现。
国泰君安首次覆盖哔哩哔哩并给予811.20港元的目标价以及“买入”的投资评级。目标价对应13.6倍,9.2倍和6.9倍2021-2023年市销率。估值也代表了2021年哔哩哔哩的单个月活跃用户价值为1,199港元,该行认为与同业对比估值合理。
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2021年10月31日 02:21:33
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