哔哩哔哩 2021Q3 业绩电话会高管解读财报

谢谢你，朱丽叶。感谢大家参加我们的 2021 年第三季度业绩电话会议。今天很高兴代表陈先生致开幕词。我们强劲的第三季度业绩再次证明了我们在夏季旺季执行和实现增长战略的能力。我们为 Bilibili 社区增加了超过 1300 万 MAU，使我们的 MAU 总数达到 2.57 亿，同比增长 35%。移动 MAU 也增加到 2.5 亿，DAU 达到 7200 万，同比分别增长 36% 和 35%。这种稳健的增长使我们比以往任何时候都更有信心，我们可以在 2023 年之前实现我们的 MAU 增长目标。

重要的是，我们的社区正变得越来越参与，甚至越来越大。随着新卷轴推动用户在 Bilibili 上花费的每日时间增加，在第三季度达到了 88 分钟，因此跨格式扩展了视频内容。这是我们运营历史上所见过的最高水平。鉴于我们的发展速度如此之快，这尤其令人印象深刻，并且真正展示了我们新老用户的质量。其他关键运营指标也成功增长。每日视频观看量增长了 77%，达到 23 亿美元。每月互动量增长 86% 至 100 亿美元，每月视频提交量增长 18% 至 1000 万美元。这些指标中的每一项都代表了历史最高水平，反映了我们社区的健康状况，以及推动我们发展的引擎的力量。

我们努力扩大用户群，同时保持强大而紧张的需求社区，也对我们的商业化计划产生了非常积极的影响。第三季度的总收入达到 52 亿美元，同比增长 51%。打破我们之前指南的高端，并将正确的内容与我们越来越多的哔哩哔哩用户匹配，更多的流量被转化为付费用户。第三季度 MPU 达到 2400 万，同比增长 59%，现在我们的付费率增长到 8.9%。推动我们收入增长的另一个因素是我们对业务合作伙伴的吸引力越来越大。对于渴望通过我们平台上越来越多的 JNB Plus 用户获得知名度的广告商来说尤其如此。

去年，为了吸引更多用户，我们用您喜欢的面孔或视频重新定义了我们的品牌定位。如今，在最近的 [ 音频不清晰 ] 报告中，更多用户将 Bilibili 视为高质量视频内容的目的地。Bilibili 被评为中国第二大最具价值品牌。随着不同行业垂直广告客户的认可度不断提高，我们的广告收入在第三季度同比增长了 110%，即使存在微观经济挑战。展望未来，可视化趋势继续迅猛发展，成为首选和新常态。作为具有广泛内容和社区吸引力的优质视频平台，我们预计将继续受益于日益增长的可视化运动。

通过实施我们扩展内容、社区和商业化的坚实战略，我们相信我们正走在成为有价值的互联网新门户的正确道路上。我们还加强了对社会责任的承诺。利用我们的 PowerPlus 影响力，我们正在进一步发展一个包容性社区，推广积极的内容并与更好的 ESG 实践互动。有了这个概述，我现在将向您介绍我们第三季度运营的一些细节。我将从我们 3D 模型的第一部分开始，我们的内容。12 个用户增长的关键在于我们无与伦比的 PUGV 增长。在我们视频生态系统的中心，PUGV 继续蓬勃发展，在第三季度占我们视频观看次数的 93%。

我们用资本为优质内容创作者打造了一个广泛的平台，让他们得到认可、欣赏和重视。我们继续改进我们的工具包和服务以降低创作障碍，包括我们涉及的视频编辑应用程序笔尖，以及各种创作者支持计划。第三季度，每月视频提交量达到 1000 万的里程碑，同比增长 80%。月活跃内容创作者数量也加速至 270 万，同比增长 61%。随着我们不断努力完善我们的流量分配机制，内容创作者可以 [ 音频不清晰 ] ，更容易吸引粉丝。第一季度，拥有超过 10,000 名粉丝的内容创作者同比增长 42%。我们不断优化，为他们创造新的场地，以实现他们的商业价值。

我们正在进行的现金激励计划也在激励越来越多的中层创作者，鼓励他们持续创作内容。截至第三季度末，已有 481,000 名创作者从这些平台中受益。Bilibili 是一个销售我们基于兴趣的内容类别的网站。我们对我们的路线图感到兴奋，因为我们将继续为我们的用户打造出色的新内容体验。三季度，生活类、游戏类、娱乐类、ACG 类的前 5 大 PUGV 品类，知识类继续蓬勃发展。随着健身、食品和旅游等新兴垂直行业也越来越感兴趣，我们将欢迎更多不同人群的用户。除了扩展内容类别，我们也在扩展我们的内容格式，以满足不同的使用需求。例如，

相反，我们在智能电视上的 Bilibili 应用程序是最适合寻求高质量、高分辨率、沉浸式视频体验的用户的完美解决方案。我们对用户增长和参与度的强劲势头感到鼓舞，并相信未来仍有很大的增长空间。对于我们的 OGV 部门，我们的 OGV 内容加强了我们领先的 PUGV 垂直领域，并引入了新的世界来扩大我们的影响范围和我们的社区 [ 音频不清晰 ] 利用我们的平台和生产能力，我们的 OGV 正在帮助推动中国创造的内容。例如，中国的敌人可以为经典故事注入新的活力，帮助中国文化与年轻一代产生共鸣。今年下半年，我们发布了多个哔哩哔哩出品的敌对游戏，包括《音频不清晰》重生第二季，

同样，所有纪录片和相关节目都在编织中国年轻人感兴趣的领域。这些在推广 Bilibili 品牌和在这些柜台垂直领域建立影响力方面取得了巨大成功。我们自己制作的配对热度， [ 音频不清晰 ] 最近与我们的 Z 世代用户进行了深入的讨论，并且在 Bilibili 社区之外的讨论更少，在社交媒体平台上流行了数周。我们还在第三季度发布了音乐 [ 音频不清晰 ] 节目 [ 音频不清晰 ] 。该节目补充了我们较新的音乐内容创作，并吸引了我们社区中的音乐爱好者。此外，我们推出了我们的 [ 音频不清晰 ] 或自产，广泛欢迎更多的全场景纪录片。

包括即将到来的 [ 音频不清晰 ] 季，这反映了人们对中国菜以及我们的生活方式类别日益增长的兴趣。谈到我们的社区，我们的 [ 音频不清晰 ] 社区显示了我们用户增长的质量。第三季度，每日视频观看量同比增长 77%，达到 23 亿美元。每月互动量增长了 86%，超过 100 亿。两个矩阵的增长速度都比预期快得多，我们的用户在我们的社区中表现出越来越多的参与度。这些互动是使 Bilibili 体验如此独特的基本要素。同时，我们很高兴看到更多的休闲用户通过我们独特的社区入学考试转变为正式会员。截至第三季度末，我们的正式会员人数同比增长 38% 至 1.336 亿。

对于这个共同用户群体，第三季度的 12 个月保留率保持在 80% 以上。再次展示了我们社区的力量。现在，让我们看看我们的商业化进展。我们多样化的收入来源变得越来越平衡，而我们每个部门的收入在第三季度都有所增长。我们的广告收入已成为我们最大的增长引擎，其次是我们庞大的电子商务产品。让我们更详细地看看这些。在从我们的游戏开始的商业实时视觉部分中。我们将游戏视为一种先进的娱乐形式，是文化和软实力的代表。相信团队游戏的积极力量，我们的目标是为您带来更优质的国内外游戏增长，更加注重内部发展。

凭借对用户偏好的深刻理解和丰富的游戏运营经验，我们致力于为新一代玩家打造开发能力。同时，我们坚持将精彩纷呈的中国文化推广到大型游戏世界。寻找 [ 音频不清晰 ] ，作为我们第三季度的游戏表现，我们的手机游戏收入同比增长 9% 至人民币 14 亿元。我们在我们的独家授权游戏名册中添加了 3 款国内新游戏，所有游戏都受到了粉丝的欢迎。我们还在 9 月庆祝了我们的传统游戏 FGO 面世五周年。此外，我们还成功联合发布了更多优质游戏，包括腾讯、英雄联盟、网易、哈利波特。

继续扩大 [ Indiscernible ] 类型的游戏供应。而对于我们的国内游戏管道， [ Indiscernible ] 游戏已经获得批准并准备在下个季度在国内发布。与此同时，我们正在向全球游戏市场推出更多中国游戏大作。继我们的 [ Indiscernible ] 交易成功之后， [ Indiscernible ] 我们继续建立我们的分销能力，并于 9 月在韩国成功推出了我们最大的故事。该游戏一炮而红，我们计划利用我们对 ACG 爱好者口味的深刻理解、我们的游戏选择诀窍和强大的分销能力，在更多海外游戏中复制这一成功。我们致力于负责任地运营，以促进健康的游戏行为，并保护年龄免受游戏成瘾。

早在 2019 年，我们就启动了团队队员反加成措施，并不断强化管控机制。截至 8 月底，哔哩哔哩运营的所有游戏，全面执行国内限制小游戏时长的最新规定。我们还要指出，2021 年 9 月，来自 18 岁以下玩家的收入占游戏收入的比例不到 1%。谈到我们的增值服务业务，我们的增值服务业务是我们业务对消费者 B2C 模式的完美例证。它代表了我们的用户对我们品牌的信任以及为 Bilibili 内容和服务付费的意愿。第三季度，我们的增值服务业务仍然是我们最大的收入来源，达到人民币 19 亿元，同比增长 95%。不同于其他任何直播平台，

作为视频内容的自然延伸，它放大了我们领先的垂直内容，以及我们内容创作者的影响力。期内，我们继续丰富直播内容，提供更多工具以促进我们的虚拟主机增长。我们很高兴看到来自我们社区的各种游戏直播内容的影响力越来越大，包括英雄联盟、王者荣耀和 Genshin Impact。例如，我们在今年 11 日在 Bilibili 举行的英雄联盟世界锦标赛上创下了破纪录的受欢迎程度。在最后一场比赛之夜，峰值并发观众比 S10 增长了 160% 以上，并且我们实现了运营历史上最高的 DAU。我们还在更多与娱乐相关的产品中实现多样化。

在第三季度，我们在该类别中的活跃 V-Art 数量和观众数量方面的数字同比增长翻了三倍。我们将继续增加、扩大和加强我们作为世界领先虚拟 [ 音频不清晰 ] 社区的地位。发送到我们不断增长的优质 OGV 烘焙机，由于用户倾向于为内容付费，我们的高级会员在第三季度末增长至人民币 1820 万元，同比增长 42%。对于 ACG [ 音频不清晰 ] 、我们的漫画以及所有的电视剧内容，继续吸引更多的付费用户。再次表明我们的用户愿意为他们想要的内容付费。以及提供的巨大潜力，我们拥有令人兴奋的新内容。至于广告服务的收紧代表了我们的 B2B B2B 模式，也正在服务。

尽管宏观经济方面，我们的广告收入在第三季度继续保持强劲，广告总收入达到人民币 12 亿元，同比增长 110%。我们增强的巨大影响力和不断增长的优质用户功能具有 9 月份增长的建筑增长。随着我们的整合营销活动覆盖更多的行业客户，我们内容创作者的创造力和商业价值正在获得更广泛的认可。第三季度更多原生广告视频 [ 音频不清晰 ] ，使哔哩哔哩成为中国最受广告主追捧的平台。我们继续推广我们的整合营销活动，并在我们的库存中引入更多广告产品，帮助我们的内容创作者通过他们的才华获利。在第三季度，我们排名前 5 的广告垂直领域，而手机游戏、护肤品和化妆品，

随着我们的前进，我们将继续发展我们的增长战略，并为我们的利益相关者创造价值。同时，我们致力于承担社会责任，让世界变得更美好。包括支持蓝鲸教育、救灾、减少我们的碳足迹以及推进绿色倡议。此外，作为一家引以为豪的中国企业 [ Indiscernible ] ，我们希望有朝一日能够将游戏、动漫、PUGV 等新的艺术形式传播到世界各地。陈先生的趋势评论到此结束。我现在将简要概述我们 2021 年第三季度的财务业绩和第四季度的前景。第三季度总净收入为人民币 52 亿元，较 2020 年同期增长 61%。

在我们多元化的商业化渠道的推动下，我们继续看到更加平衡的收入组合。我们的总净收入下降了，我们的收入来源约为 27% 的手机游戏、37% 的增值服务、23% 的广告以及 13% 的电子商务和其他业务。收入成本同比增长 70% 至人民币 42 亿元。收入分成成本是收入成本的重要组成部分，为人民币 22 亿元，较 2020 年同期增长 83%。毛利同比增长 34% 至人民币 10 亿元。我们第三季度的毛利率为 19.6%。总营业费用为人民币 29 亿元，较 2020 年同期增长 57%。销售及营销费用为人民币 16 亿元，同比增长 37%。

该增长主要是由于推广我们的应用程序和广度的渠道和营销费用增加，以及手机游戏的推广费用以及我们销售和营销人员人数的增加。第三季度是我们品牌营销和用户获取工作的旺季。我们战略性地分配了更多资源，并对显示出用户增长、基数增长以及用户参与度质量的强劲势头感到满意。G&A 费用为人民币 4.749 亿元，同比增长 87%。这种增长是永久性的，因为一般和行政人员的人数增加，股份补偿费用和租金费用增加。研发费用为人民币 7.883 亿元，同比增长 97%。

增加的主要原因是研发人员人数增加和股权激励费用增加。2021 年第三季度净亏损为人民币 26.9 亿元，而 2020 年同期为人民币 11 亿元。 调整后净亏损，这是一项非 GAAP 衡量标准，不包括股权激励费用、与无形资产相关的摊销费用通过业务收购取得的所得税与我们业务收购取得的无形资产相关，公贸公司公允价值变动损失为人民币 16.2 亿元，2020 年同期招标为人民币 0.97 元。

每股基本及摊薄净亏损分别为人民币 6.90 元。调整后的每股基本亏损和摊薄净亏损分别为人民币 4.16 元。截至 2021 年 9 月 13 日，我们拥有存款现金等价物及短期投资现金 244 亿元，而截至 2020 年 12 月 31 日则为 128 亿元。充足的现金储备让我们对自己的能力充满信心执行我们的增长战略，我们相信这将在贷款增长中产生有利可图的回报。考虑到这一点，我们目前预计 2021 年第四季度的净收入将增长 [ 音频不清晰 ] 人民币 5.7 元 BILI 和人民币 5.8 元 BILI。感谢您的关注。我们现在想打开问题的电话。接线员，请继续。

( 这份记录可能不是 100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见 )

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2021年11月19日 13:53:04

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