摘要: 1、环保限产。主要针对上游，尤其是冬奥会期间对氧化铝环节的限产力度较大，尤其是山东、河南、山西地区的氧化铝厂，大规模的减产导致电解铝原料库存压力较大，如果限产时间过久，有触发减产的可能性，尤其是广西疫情之后，南方地区补充的作用大打折扣，雪上加霜，目前环保对电解...
1、环保限产。主要针对上游，尤其是冬奥会期间对氧化铝环节的限产力度较大，尤其是山东、河南、山西地区的氧化铝厂，大规模的减产导致电解铝原料库存压力较大，如果限产时间过久，有触发减产的可能性，尤其是广西疫情之后，南方地区补充的作用大打折扣，雪上加霜，目前环保对电解铝影响较小，只有河南地区、山西地区部分电解铝企业执行采暖季限产，整体可以忽略；
2、能耗双控及限电减产。这部分对2021 年影响较大，但是进入2022 年，双碳政策被修正，保GDP 重新占主导地位，各地区电解铝企业纷纷复产，目前新政策允许云南地区复产120 万吨的规模，量比较大，其他地区新投产也在继续；海外因为能源高价，导致欧洲地区电解铝企业陆续减产，目前减产规模在70 万吨上下，不排除后续有进一步减产的概率，但是海外待复产的产能和计划复产的产能也不容小觑；3、事故减产(疫情)。前期云铝文山铝厂事故减产30 万吨，广西地区今日再度减产42 万吨，广西疫情目前尚未结束，有进一步扩大的可能性。
此外，昨日云南地区传来消息，目前电力供应宽裕，整体大概可以增加110~120 万吨电解铝复产的规模，目前云南宏泰、神火、云铝分别分配70 万吨、22.5 万吨、18 万吨的电力额度供投复产，这部分量大概在2 月底开始逐步投产，目前受制于氧化铝供应不足，复产进度预计3 月份才开始快速增加，3 月中上旬开始释放产量，复产进度远超市场预期。
长期供应预期增加，所以在炒作当下减产和旺季预期短缺的同时，我们也需要警惕，需求是否真的如预期的那么好(尤其是当大量铝锭变成了铝棒，显示表观库存较低的情况)，或者说高价再次反过来抑制了供应，在一路高歌的氛围中保持理性。
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2022年02月10日 15:29:37
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