摘要: 美东时间 3 月 3 日，哔哩哔哩（NASDAQ: BILI，HKEX:9626；以下简称 B 站 ）公布了截至 2021 年 12 月 31 日的第四季度和全年未经审计的财务报告。 财报显示，2021 财年 B 站总营收达人民币 193.8 亿元，同比增长 ...
美东时间 3 月 3 日，哔哩哔哩（NASDAQ: BILI，HKEX:9626；以下简称 B 站 ）公布了截至 2021 年 12 月 31 日的第四季度和全年未经审计的财务报告。
财报显示，2021 财年 B 站总营收达人民币 193.8 亿元，同比增长 62%；净亏损为 68.09 亿元，2020 年同期为 30.54 亿元，同比扩大超 120%；2021 年归属 B 站股东净亏损为人民币 67.89 亿元，2020 年同期为净亏损为人民币 30.12 亿元，同比扩大 125%。
第四季度，B 站营收为营收人民币 57.8 亿元，同比增长 51%；净亏损为人民币 20.96 亿元，上年同期为人民币 8.43 亿元，同比扩大 149%。
B 站董事长兼首席执行官陈睿表示，在过去三年里，B 站实现了相当可观的增长，其中用户规模增长了超一倍，收入规模增长了近两倍。2021 第四季度，B 站月活用户同比增长 35% 达 2.72 亿，社区持续保持着高活跃和高黏性的特点，日均用户使用时长达 82 分钟。
他认为，迈入全新的 2022 年，实现健康、高质量的增长依然是 B 站的首要任务。在 视频化 的浪潮下，B 站将继续构建多品类、多场景的内容生态，来满足用户日益多元的内容消费需求，并为用户提供对日常生活有用、有价值的视频内容。
我们始终相信，增长是手段而非目的。在扩大用户基础、提升商业化能力同时，我们也将关注改善经营效率，收窄亏损，并长期致力于探索对社区有价值、对社会有正向意义的事情。 陈睿说。
作为视频平台的龙头公司，与刚发财报的爱奇艺类似，B 站管理层也给出了盈利的时间表。但在市场反应上，B 站的股价没有向爱奇艺财报后那样飙升。截至美东时间 3 月 3 日收盘，B 站美股报价 27.78 美元，下跌 7.89%，当前总市值为 106.78 亿美元。
移动游戏：收入为人民币 12.954 亿元（2.033 亿美元），较 2020 年同期增长 15%，增长主要是由于新推出的手机游戏受到欢迎。
增值服务（VAS）：收入为人民币 18.945 亿元（2.973 亿美元），较 2020 年同期增长 52%，增长主要是由于公司加强了商业化能力建设，且公司的增值服务包括的大会员、直播服务和其他增值服务的付费用户数量均有所增加。
广告：收入为人民币 15.876 亿元（2.491 亿美元），较 2020 年同期增长 120%，增长主要是由于哔哩哔哩在中国网络广告市场的品牌知名度进一步提升，以及哔哩哔哩的广告效率有所提升。
电商及其他：收入为人民币 10.033 亿元（1.574 亿美元），较 2020 年同期增长 35%，主要是公司电子商务平台的产品销售增加。
2021 年 B 站总净收入为 194 亿元人民币（30 亿美元），较 2020 年增长 62%，具体各个业务线：
移动游戏：收入为人民币 51 亿元（7.989 亿美元），较 2020 年增长 6%。
增值服务（VAS）：收入为人民币 69 亿（11 亿美元），较 2020 年增长 80%，主要是由于公司加强了商业化能力建设，且公司的增值服务包括大会员、直播服务和其他增值服务的付费用户数量均有所增加。
广告：收入为人民币 45 亿元（7.098 亿美元），较 2020 年增长 145%，增长主要是由于哔哩哔哩在中国网络广告市场的品牌知名度进一步提升，以及哔哩哔哩的广告效率有所提升。
电商及其他：收入为人民币 28 亿元（4.448 亿美元），较 2020 年增长 88%，主要是公司电子商务平台的产品销售增加。
值得关注的是，在此次发布业绩的同时，B 站宣布，董事会已经批准了一项股份回购计划，据此，B 站未来 24 个月内回购最多 5 亿美元的美国存托股（ADS）。公司计划已现有现金结余拨资进行回购。
此外 , 公司董事长兼首席执行官陈睿宣布，拟使用其个人资金在未来 24 个月内于公开市场购买总金额不超过 1000 万美元的美国存托股。
财报中，B 站对 2022 年第一季度收入进行了展望，预计将达到人民币 53 亿元至 55 亿元。
2021 年，B 站的各项运营业绩达到历史新高，依旧处在增长的状态之中。
在用户规模上，第四季度，B 站月均活跃用户达 2.72 亿，移动端月均活跃用户达 2.52 亿，均实现 35% 的同比增长；日活用户达 7220 万，同比提升 34%；月均付费用户增长至 2450 万，同比增长 37%，付费率提升至 9.0%。
在社区的参与度及互动数据表现上，第四季度，用户日均使用时长高达 82 分钟，为史上第四季度最高时长。用户与内容创作者也形成了日益紧密的联系与互动，日均视频播放量达 22 亿次，同比提升 80％；月均互动数达 101 亿次，较 2020 年同期增长 116%。
B 站社区核心用户群体也在持续增长。截至四季度末，通过 100 道社区考试答题的正式会员数量同比增长 42% 达到 1.45 亿，其第十二个月留存率增至 84%。
B 站披露，第四季度月均活跃 UP 主数量达 304 万，同比增长 58% 月均投稿量达到 1088 万，同比增长 83%。万粉以上的创作者数量同比增长 41%。
通过积极的运营策略扩充内容品类，B 站正在增加泛知识内容和女性向内容，从而吸引不同性别，职业，年龄段的受众。第四季度，生活、游戏、娱乐、动漫、知识成为最受用户欢迎的内容品类。
在 UP 主激励方向上，2021 年，超过 130 万 UP 主在 B 站通过创作获得了收入，其中已有超过 55.7 万名 UP 主加入了 bilibili 创作激励计划。
B 站还在优化 APP 端推出的 Story-Mode。Story-Mode 满足了用户碎片化时间段的观看需求，也提高了用户投稿创作的积极性。在提高用户观看感受上，B 站支持 UP 主上传 8K 视频的平台，并为 UP 主提供画质提升的 4K 超分功能。
在 OGV（Occupationally Generated Video，专业机构创作视频 ）上，动画和纪录片品类依旧是 B 站的重点方向，成为 B 站的用户增长、商业变现和出海方向上重要助推力。
在第四季度， B 站的公布 51 部国产动画新内容，并首次提出国创出海口号 Made for Global。自 2020 年开始，B 站已有 24 部作品在全球各地区上线。NETFLIX、Sony 等公司也首次购买国创作品版权内容。
这些 OGV 内容丰富了 B 站的内容储备，也适合横屏、大屏视频场景，B 站正通过智能电视端为用户提供了更加沉浸的观看体验，满足更多用户不同场景下的观看需求，同样也带动了 大会员 数量新高，截至 12 月 31 日，同比增长 39% 达 2010 万。
作为 B 站第二大收入来源，B 站广告营收表现亮眼。B 站第四季度广告业务收入快速增长 120% 至 15.9 亿元。全年广告业务收入达 45.2 亿元，同比增长提升至 145%。2021 年 B 站单月活用户带来的收入同比增加 20%。
游戏方向上，目前，B 站已经获得 5 款新游戏的版号，未来会陆续在国内上线 款游戏将按计划在今年发行。
从财报中，钛媒体 APP 发现，当前 B 站依赖 UP 主创作生态红利带来的社区规模高速增长，以及内容品类的持续丰富。但硬币的另一面是，这也使得 B 站的运营开支进一步增加，成为其亏损扩大的主要原因。
B 站的亏损幅度均较以往大幅增长。财报显示，第四季度，B 站净亏损为人民币 20.958 亿元（3.289 亿美元），而 2020 年同期为人民币 8.437 亿元；运营亏损为人民币 19.995 亿元（3.138 亿美元），而 2020 年同期为人民币 9.034 亿元。
2021 年，B 站净亏损为人民币 68 亿元（11 亿美元），2020 年则为人民币 31 亿元；运营亏损为人民币 64 亿元（10 亿美元），而 2020 年为人民币 31 亿元。
财报显示，2021 年第四季度，B 站营业成本为人民币 46.830 亿元（7.349 亿美元），与 2020 年同期相比增长 62%。
而收入分成成本是营业成本的重要组成部分，为人民币 24.285 亿元（3.811 亿美元），较 2020 年同期增长 91%。这主要是因为 B 站向直播主和内容创作者支付的收入分成增加，以及在扩充移动游戏和增值服务之际向分销渠道支付的款项增加所致。
截止 2021 年，B 站百万粉丝 UP 主中，超过 70% 同时也是直播主播。全年有超过 60 万内容创作者通过直播获得收入。
而在 2021 年，与 2020 年的 92 亿元人民币相比，B 站的营业成本增加了 67% 至 153 亿元人民币（24 亿美元）。收入分成成本同样也是 2021 年全年营业成本的一个关键组成部分，为 77 亿元人民币（12 亿美元），比 2020 年增加了 77%。
此外，为了实现增长，进一步扩大用户规模，B 站在推广应用程序和品牌渠道上，也就是买量的方向上也在不断投入。财报显示，B 站第四季度的销售和营销开支也同比增加了 73%，达到 17.616 亿元（2.764 亿美元）。全年的销售和营销开支为人民币 58 亿元（9.093 亿美元），同比增长 66%。
对于这两个重要花钱的方向，B 站首席财务官樊欣认为，其中在后续相对可控的是市场和营销费用的支出。从另一角度可以理解为，收入分成的成本是难以降低的，且可以预见的是，随着用户规模和市场规模的扩大，这部分支出只会越来越高。
在财报电线 年，B 站有信心在保持用户健康增长的前提下，通过提升单个 MAU 的变现率和控制运营费用，在 2022 年开始全年 non-GAAP 运营亏损率同比收窄，中期目标于 2024 年实现 non GAAP 盈亏平衡。
他认为，在控制运营费用方面，其中，市场费用是可控制和可量化的。如果只是看买量的费用，2021 年用户增长花费的增长幅度是低于收入 61% 增幅的，在保证 2023 年达成 4 亿用户目标的前提下，还有进一步优化的空间，营销费用在 2022 年占收入的比例会开始下降。
同时成本的控制还将从研发费用着手。B 站会从 2023 年开始，降低研发费用的支出。B 站的研发成本，主要包括研发新游戏，提高数据能力，优化新产品功能有关的人员支出上。这对提高生产力和创造更有效率的收入至关重要，所以，2022 年，B 站还会继续投入研发，关注投资回报率。
樊欣表示，未来增值服务和广告业务业务单用户收入均还有一倍以上的提升空间。
2022 年，B 站在继续推进用户增长和商业化的同时，还将重点提升组织执行力，提高各条业务线的运营效率，合理控制支出，以实现 2022 年缩窄亏损率的目标。
尽管减少收窄亏损是下一个阶段的重要目标，但陈睿也在财报会上向投资者表示，2022 年，B 站的战略仍然会以用户增长和收入增长为重心。只不过，与用户增长相比较，收入增长会成为更为重要的工作。
过去，我们在用户增长跟收入增长之间，分配精力的一个平衡是三七开，用户增长占七成，收入增长占三成。在今年工作的规划里，我们会调整分配比例，我们会五五开，就是用户增长花五成的精力，收入增长花五成的精力。 陈睿说。
陈睿认为当前资本市场的动荡是一个机会——它在一定程度上缓解了行业的竞争。在以前，每家公司的成本的投入，包括市场、人力投入，竞争十分激烈。但是，今年他预计，竞争会得到很大缓解，B 站也会借次机会控制支出，降本增效。
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2022年03月05日 05:21:52
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