李迅雷：政策发力提振信心 看好A股市场中长期投资机会

“中国经济基本面依然向好，中长期资金入市预期向好，各方政策着力于提振市场信心，看好A股市场中长期投资机会。”报记者采访时表示，应保持对经济中长期发展前景的信心，理性看待短期市场波动加大的局面。

从基本面出发，李认为，应理性正视疫情影响。疫情影响下，一季度仍保持了4.8%的相对较快经济增速，要保持对经济基本面的信心。尽管目前受疫情影响，产业链供应链受阻，市场表现低迷，但一系列促进产业链供应链稳定的政策举措出台后，预计下半年经济将会有较大改观，也将拉动制造业、消费实现强劲反弹。此外，财政政策加大支出强度的效果将在下半年显现。

“目前市场出现一些非理性下跌的现象，估值下移较多。但要看到，在业绩支撑层面，上市公司的盈利增速仍快于GDP增速。从历史经验来看，每次低点过后，市场都将迎来绝好投资机会。”

此外，综合市场观点分析，目前A股估值处在相对低位，中长线投资价值凸显，是长线资金布局的较好时机。

“从估值水平来看，沪深300处于偏低水平；从公募偏股基金开放指数来看，公募基金的复合回报已经回到历史均值附近，超额回报距去年高点已回吐很多，市场风险的释放程度已非常充分。”睿郡资产首席研究官董承非坦言。

中金公司首席策略师、董事总经理王汉锋也认为，总体上来看，市场累计回调的时间较长、幅度较大，估值处在相对低位，市场短期处在“磨底期”，中线已经具备价值。

此外，近期上市公司回购规模提升，ETF份额增加，也表明A股配置价值突出。

李迅雷认为，近期国务院金融委专题会议明确“积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策”，充分体现了政府对资本市场的高度关注与呵护，表达了支持资本市场健康发展的决心和态度，有利于进一步打消投资疑虑。此外，近期，证监会等部门对于市场关注的中概股、平台经济、港股等问题给予了及时回应，向市场派发“政策定心丸”，将提振市场信心。

近期，引导长期资金入市，设立个人养老金制度等着眼长远的积极政策接连落地。“促进长期资金入市，将增加机构投资比重，熨平短期波动，对于提升A股市场估值也是有好处的。”李迅雷表示。

值得关注的是，证监会4月26日发布关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见，提出积极推动公募REITs、养老投资产品、管理人合理让利型产品等创新产品发展；引导公募基金管理人扭转过度依赖“明星基金经理”的发展模式；引导基金管理人坚持长期投资、价值投资理念，采取有效监管措施限制“风格漂移”、“高换手率”等博取短线交易收益的行为。“在完善中长期资金入市制度的改革中，长期资金与资本市场良性循环的制度建设值得期待。”李迅雷说。

值得一提的是，人民银行4月25日表示，自5月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点。李迅雷认为，该举措将增加外汇市场供给，平抑外汇市场波动，稳定市场预期和人民币汇率。此外，国有和部分股份近期下调存款利率。在李迅雷看来，此举将引导市场利率下行，降低银行负债成本，从而有利于银行降低对企业特别是小微企业发放贷款的利率。

中央财经委员会第十一次会议强调，全面加强基础设施建设构建现代化基础设施体系，为全面建设社会主义现代化国家打下坚实基础。在李迅雷看来，稳预期、稳市场的政策信号日渐强烈。奥密克戎变异株新冠病毒灭活疫苗获中国国家药监局临床批件、《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》出台等也将迎来行业利好。

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2022年04月27日 05:07:11

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