首季盈利靠“减法”？爱奇艺“降本增效”赌的是现在还是未来？

今年一季度，爱奇艺除会员服务收入外的其余板块收入均呈现不同比例的下滑。其中，在线%；其他收入同比下降12%

不论是长视频还是短视频，在盈利这件事情上，爱奇艺有限公司（下称爱奇艺，IQ.O）率先做到了。

近日，爱奇艺发布截至2022年3月31日未经审计的第一季度财报。财报显示，爱奇艺一季度营收72.77亿元，较上年同期下降8.68%；实现净利润1.69亿元，而上年同期净亏损12.67亿元；基于非美国通用会计准则财务指标（non-GAAP）的运营利润3.27亿元。这是该公司成立12年以来，首次实现季度盈利。

用户数方面，一季度，爱奇艺日均订阅会员数为1.014亿，较2021年同期的1.054亿有所下降，较上季度环比增长440万。月均会员收入方面，该公司ARM为14.69元，去年同期为13.64元，上季度为14.16元。

而站在利好消息对立面的是，爱奇艺除会员服务收入外的其余板块收入均呈现不同比例的下滑。一季度，该公司在线%；其他收入为8.42亿元，同比下降12%。

业内有分析认为，此次爱奇艺扭亏为盈，一方面来自于几部热播剧拉动了会员增长，以及会员涨价的因素；另一方面得益于“降本”措施初现成效，包括对内容成本的控制。但从长远来看，未来平台可能要面对优质内容短缺，会员出走的风险。

这难免让外界产生疑问：在营收倒退的情况下，该公司的盈利是否可持续？对此，爱奇艺CEO龚宇表示，“一季度的表现可以复制，因为我们所有降本增效的举措，都有一个必须遵循的原则，那就是有益于公司的中长期利益。”

财报显示，2022年一季度，爱奇艺实现营收72.77亿元，较去年同期下降了8.68%，而且已连续4个季度环比下降。其中，会员订阅收入44.71亿元，同比增长3.7%；在线%；其他收入8.42亿元，同比下降12%。

如果将时间线年第三季度，爱奇艺的营收就已经达到现在的收入水平。也就是说，该公司连续10个季度的收入没有出现过较大幅度的增长。其单季收入最高是在2021年第一季度，达到79.68亿元，此后营收连续4个季度下滑到今年的一季度。

与此同时，爱奇艺在线广告服务板块的收入占比和规模也在持续降低。Wind数据显示，2017年至2021年，该公司在线亿元及70.67亿元；占总营收的比例依次为46.95%、37.33%、28.53%、22.96%及23.13%，截至今年一季度末，该业务收入占比已降至18.37%。

此外，今年一季度，爱奇艺的会员订阅业务是唯一实现营收同比增长的板块。而2020年和今年的两次疫情产生的影响，短期内对会对会员增长有着积极作用。从长期角度来讲，线下娱乐方式的欠缺，尤其是电影院的放映和其他线下娱乐方式在疫情期间减少，这些都会促进线上娱乐活动的普及。

但尽管如此，该公司付费用户数量已经很长一段时间维持在1亿规模上下。2021年一季度，该公司订阅会员由2020年同期的1.189亿减少至1.053亿，会员数量下降1360万，同比降幅为11.44%；2022年一季度，其订阅会员数为1.014亿，又较2021年同期下降3.7%，会员人数两年共减少1750万。

》研究员还发现，爱奇艺会员价格也是各大视频平台中定价最高的。以连续包年价格为例，爱奇艺星钻VIP会员为318元，腾讯视频VIP为238元，优酷年度VIP为228元，芒果TV影视会员为218元，B站大会员为148元。

近两年，长视频平台“爱优腾”（爱奇艺、优酷、腾讯视频）集体开始走上“降本增效”之路。自去年十月以来，爱奇艺宣布从追求市场份额转向追求利润。反映在业绩上，今年一季度，该公司实现净利润1.69亿元，较上年同比增长113.35%。

营收乏力的爱奇艺，将利润通过成本端缩减了出来。财报显示，报告期内，该公司销售、一般和管理费用支出为7.45亿元，同比下降38%。此外其研发费用为4.75亿元，同比下降29%。该公司解释称，主要是由于营销支出、与人事相关的薪酬支出、股权激励支出的减少，以及在小程度上扣除指定营业费用后，收到的政府补助9080万元。

》研究员注意到，2021年12月，网上传出爱奇艺大规模裁员消息，裁员比例在20%—40%，涉及游戏、短视频随刻、爱奇艺智能等多项业务，中高层也在被裁之列。数据显示，爱奇艺2021年底员工数量为5856，比2020年的7721人减少了近2000人。

更为主要是，今年第一季度爱奇艺的营收成本为60亿元，下降16%。其中最大头的内容成本为44亿元，同比下降19%。

对此，业内有分析指出，爱奇艺并没有真正靠内容实现盈利，只是因为减少了剧作和综艺项目的产量，从成本中挤出了1.69亿元的利润。一旦缩减开支的爱奇艺无法在有限的成本里生产出让用户满意的优质内容，那么高昂的会员价格就会加速用户的流失。

对此，爱奇艺CEO龚宇在近日的访谈中回应称，“在爱奇艺的成本和费用结构里，人员成本占比非常低，20%左右的员工，是因为效率低的业务不做了，所以才被减。不是为了减成本而减，核心是提高效率，爱奇艺不会做饮鸩止渴的事。”

在大洋彼岸的另一端，美国流媒体巨头Netflix（下称奈飞）公布2022年一季报显示净利润为16亿美元，同比下降6%，这也是奈飞净利润从2019年第三季度开始至今的第一个单季负增长。

不难发现，不管是奈飞还是国内长视频平台面临的困境是相似的：经济形势受到疫情影响、内容成本居高不下，短视频争夺用户娱乐时长，本土用户增长趋缓，逼近天花板。

这其中，短视频不断夺走长视频的用户和市场是最大的隐忧。根据中国互联网络信息中心（CNNIC）最新统计，截至2021年12月，中国网民规模为10.32亿，其中短视频用户规模达到9.34亿，属于相当高的渗透率。

》研究员注意到，抖音和快手已开始加速布局网络短剧，甚至推出收费剧集寻求变现。数据显示，截至2021年底，快手“星芒计划”已推出240部独播订制短剧，2021年全年，全网看过快手短剧的用户超10亿。与此同时，抖音在2021年推出“新番计划”和“千万爆款俱乐部”，并定下今年产出30+部S级精品短剧的目标。

除抖音快手之外，长视频平台也已经把短剧作为主站的关键内容组成之一，爱奇艺的“小逗剧场”、腾讯视频的“十分剧场”、优酷的“小剧场”和芒果TV的“下饭剧场”分别成为各长视频平台的主频道之一。

可见，短剧营销或将成为长、短视频娱乐营销的下一个必争之地。但归根结底双方的竞争还需落脚在内容上，谁能稳定产出更优质的内容，吸引更多用户观看，谁才能真正走的更远、赢的更久。

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2022年06月02日 17:38:51

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