摘要: 感谢管理层提出我的问题。我的问题主要是关于上半年 COVID 锁定对我们业务的影响？那么我们应该如何看待我们下半年的用户趋势和锁定后的整体业务前景？谢谢你。 嗯，我相信疫情是今年上半年大家最关心的问题之一。它确实对宏观经济和人们的日常生活造成了严重影响，尤其是...
感谢管理层提出我的问题。我的问题主要是关于上半年 COVID 锁定对我们业务的影响？那么我们应该如何看待我们下半年的用户趋势和锁定后的整体业务前景？谢谢你。
嗯，我相信疫情是今年上半年大家最关心的问题之一。它确实对宏观经济和人们的日常生活造成了严重影响，尤其是在上海，作为受影响最大的城市之一。
众所周知，自 3 月 14 日起，我们上海的 8000 多名员工一直在家办公，本周我们才刚刚开始逐步复工。至 6 月 13 日，所有员工将全面复工。这总共是整整三个月。你可以想象它对日常生活的影响——上海人们的日常生活。
我们如何看待这种影响—— COVID 对知名度的影响？事实上，它对我们的业务产生了短期影响，尤其是对广告和电子商务而言。但是，我们不认为——我们认为这对 Bilibili 的长期增长没有任何影响。
比如我们的广告业务，有一些短期的影响。例如，今年上半年在中国的许多城市，人们处于某种封锁或居家模式，这使得许多广告主搁置了他们的广告计划或推迟了他们的广告收入。这就是效果。
至于哔哩哔哩的电商业务，因为从 3 月份开始，尤其是 4、5 月份，由于中国上海不同城市的封城或居家措施，物流中断了很多，影响了人们的购买意愿以及提供的服务。因此，我们确实预计这种影响将在第二季度继续存在。
所有这些对我们的应用程序业务和电子商务业务的影响，我们确实认为这是暂时的。尤其是在 6 月之后，当我们在抗击新冠疫情方面达到某些里程碑时，许多影响开始减轻和消失。
至于哔哩哔哩的基本面，我们认为疫情不会带来任何影响。例如，可视化趋势势不可挡。我们看到年轻一代，他们对娱乐和文化产品的需求仍然非常非常强烈。他们对文化相关产品的消费更加强烈。所以这就是我们不这样做的原因——我们确实认为这对我们的基本面没有影响。
从特定的用户矩阵来看，例如，在第一季度，我们的 MAU 同比增长 31%。DAU 同比增长 32%。与去年第一季度相比，这两个矩阵都在加速。
至于本季度我们的用户增长质量，我们的 DAU 增长率超过了 MAU 增长率。我们的付费用户增长率超过了 DAU 的增长率，我们实现了 9.3 的创纪录的付费比率。所以我们不仅经历了非常快的用户增长速度，这些用户的质量也非常强。这一切都是在我们没有增加任何销售和营销预算的情况下完成的。
哔哩哔哩拥有典型平台的商业模式，互联网平台的商业模式，无论是 DAU 还是付费率都创下了 95 分钟的历史新高，参与度同比增长 87%。所有这些指标都可以转化为商业化。这就是为什么我们认为 Bilibili 的 COVID 没有长期影响的原因。
至于今年下半年的展望，对于二季度来说，影响依然挥之不去，或许对二季度的影响甚至比一季度还要大。但自今年 6 月以来，我们可以看到环境突然发生变化，全国不同城市开始从封锁中恢复。这就是为什么我们确实认为今年下半年情况会开始好转。
在用户增长方面，我们已经逐步实现了用户增长目标。与此同时，我们玩得更多——我们更加关注用户的质量，同时密切关注我们在顶线营销上花费的费用。
至于业务方面，正如我所提到的，6 月是我们开始摆脱 COVID 影响的月份。我们也相信这是我们开始加快增长的时候了——我们每个业务线的增长率。
感谢您提出我的问题。我的问题是关于故事模式。那么我可以分享更多颜色的最新更新，例如在我们更广泛的内容生态系统中扮演什么角色？围绕它的商业化率有什么进展？
确实，自从我们发布收益后，很多人都在询问故事模式的进展，因为故事模式的总视频观看量现在已占我们总视频观看量的 20% 以上。这是一种非常有形的新内容格式，正在发挥更大的作用。
首先，我想在故事模式上强调三点。首先，对于哔哩哔哩来说是纯增量流量。故事模式的流量并没有取代一些旧的 PUGV 流量，但是当用户观看更多 PUGV 时，他们正在观看更多的故事模式。
从统计数据来看，我们的视频观看量同比增长 84%，故事模式贡献了超过 20% 的总流量。如果我们排除故事模式的贡献，PUGV 的增长率仍然在 50% 到 60% 左右，这与我们过去保持的相似增长率。这意味着故事模式是对我们的可见性生态系统的纯粹增量补充。
至于故事模式，垂直短片——短视频格式，这并不是什么新鲜事。事实上，我们从两三年前开始就有这种类型的内容。而对于我们的日常运营来说，最重要的是确保这种类型的内容是增加流量而不是替换旧流量。而且从结果来看，我们做得非常好。
为什么我们可以从故事模式建立增量流量增长，因为我们已经将故事模式视为非常 Bilibili 独特风味的内容类型。如果我们看故事模式的视频创作者，其中许多是我们的内容创作者。而对于故事模式的消费者，则是 Bilibili 现有用户。但是那些用户在他们零散的时间里消费这种类型的内容，在一个更轻松的场景中。所以我们相信对于故事模式，其实它是一个综合性的产品，是对我们原有的 PUGV 内容的补充。它实际上正在为我们的用户扩展一个新的消费场景。
对于我们非常擅长制作长视频的内容创作者来说，他们实际上很容易创建短的垂直格式的内容。这就像问你要不要发微博，但要一个微博用户写一篇长文就很难了。
并要求我们的内容创建者制作更短的垂直格式内容实际上有助于我们增加视频提交，也正在帮助我们的用户扩展他们的视频消费场景，使他们更加 – 在我们的平台上变得更加活跃和参与。这对我们来说是一个双赢的局面。
第三，我想强调，对于哔哩哔哩来说，我们不是一个工具类的产品。人们很容易将一些互联网平台或产品视为一种工具。此特定产品适用于长视频播放器。这是一款短视频播放器产品。这是一个直播平台。但对于 Bilibili，我们拥有一切。因为 B 站不是一个工具，而是一个内容，一个聚集人的社区平台。
对于行业参与者，我们习惯于按产品需求来区分用户。但是，从用户的角度来看，他们是根据内容垂直选择产品，而不是根据他们的行业类别。
比如游戏爱好者不仅会看 PUGV，游戏 PUGV，还会看游戏相关的直播。他或她也可能会玩 Bilibili 制作或授权的游戏。至于我们知识界的用户，他或她可能既会消费与知识相关的 PUGV，也可能会观看关于 B 站的纪录片。
而在故事方面，故事上有大量的内容供应，与生活方式、美食家、宠物有关，这些内容类别实际上是在缩小 Bilibili 上的 PUGV 类别。
很多年前，当哔哩哔哩做直播业务的时候，有人会问我们要不要跟某个直播平台竞争。我的回答 [ 音频不清晰 ] 这是扩大我们用户的需求并扩大我们的内容供应。
至于故事模式，我们不会与那里的短视频平台竞争。我们实际上是在满足用户现有的需求，并扩展他们的内容消费场景，提供他们需要的东西。
最后，在商业化方面，短视频的魅力在于，它的模式已经非常非常成熟了。业内有很多非常成功的先例。事实证明——广告转化率非常高，对于直播的转化也非常好。而且从我们的实践来看，这种模式也被证明是有效的，这将为哔哩哔哩带来增量的商业化机会。
我们开始使用 Story Mode 产品进行大量试运行。到目前为止，进展情况符合我们的预期。我们将继续分配更多资源来开发故事模式，我们相信它将为我们的 Bilibili 生态系统带来增量流量。从本质上讲，它可能比增加的 PUGV 流量更大——对 Bilibili 而言。
请放心，故事模式的推出不会改变 Bilibili 生态系统的运作方式。它实际上将成为哔哩哔哩生态的新亮点。和很多年前一样，我们开始做直播，一些用户表示担心我们是否要转为直播平台。事实上，现在直播已经成为嵌入我们生态系统的重要元素。
我相信故事模式也会发生同样的事情。B 站现在将成为一个短视频平台。但是，这将成为我们生态系统的一部分，为用户提供不同的需求并扩展我们的内容产品，从而带来更多的流量。
我们相信在不久的将来，我们会有越来越多的高质量中长视频出现在 Bilibili 上。这将是更加优质的短视频在哔哩哔哩上诞生和传播。陈先生的回答到此结束。下一个问题，请。
我想问一些关于广告的问题。基本上，我们同意陈睿先生的观点，广告货币化的长期决定因素包括：第一，平台使用总量；第二，用户人口统计；第三，其广告技术编号与短期 COVID 影响有关。但是我们，作为投资界关注公司，每季度跟踪公司，所以我们想了解我们广告的近期趋势。
例如，哪些广告客户类别更容易受到 COVID 影响？哪些类别更具弹性？同样，哪些广告形式更具弹性？更易受攻击的广告形式有哪些？现在上海已经重新开放，我们如何看待未来几个季度的广告收入增长率？谢谢你。
谢谢你，亚历克斯。我想你掌握了哔哩哔哩广告业务最本质的优势。正如您所说，由于宏观经济放缓和疫情影响，上半年许多广告主的预算被推迟或搁置。同时，这也使得广告市场反映了投资广告的各种理由。我们相信我们拥有的平台是具有高用户价值和影响用户心态的平台。我们还继续投资于提高转化率的技术。我们相信，从长远来看，哔哩哔哩会更受广告主的青睐。
哔哩哔哩用户平均年龄 23.5 岁，我们 86% 的用户年龄在 35 岁以下。我们一半以上的用户来自一二线城市，所有这些指标都代表了推动中国各种消费的主要人群。通过掌握这个人群，我们已经成为所有广告商渴望的平台。如果你看看过去两到三年，我们的广告负载一直保持在 5%。我们没有增加任何广告负载。
在过去的两到三年里，我们的广告一直保持相对较高的增长率。而这也证明了广告主真的很看重哔哩哔哩的用户和哔哩哔哩的品牌。尽管市场上的广告收入在短期内可能会减少，但我们仍然看好 Bilibili 的广告长期增长。
在一季度表现尤为突出的垂直行业，游戏、3C、食品饮料、护肤品和美妆行业表现强劲，尤其是游戏和汽车行业。在没有发布任何游戏批准的第一季度，我们的游戏广告收入增长好于预期。
至于汽车，因为哔哩哔哩的用户随着平台的增长而增长，他们的消费力也在增长。这已经被很多汽车广告商捕捉到了。他们愿意花费更多的广告费用来吸引和影响 Bilibili 用户。
面对宏观不确定性和短期波动，我们将专注于做正确的事，做对的事，为长远服务。着力发展更加标准化、产业化的整合营销能力。这将是我们的长期增长引擎。并依托产品能力和数据能力的快速迭代，不断加强商业化中台建设。
在第一季度投资的广告客户中，74% 的客户带来了不同的产品——不同的广告产品。带来整合营销活动的客户，即品牌表现和原生应用程序，也同比显着增长。
除了我们在该领域得到的东西，我们还在扩展我们的广告场景，整合包括 PC、移动应用程序、iPass、智能电视以及 PUGV、OGV 直播和时刻页面在内的多种产品和多种场景，确保无论何时用户是，我们的广告客户可以接触到他们。而对于第一季度的智能电视设备，总月活跃用户已超过 5000 万。对于那些电视用户来说，它为我们现有的用户群提供了很好的补充。这是对我们现有用户群的补充。他们中的很多人来自三四线城市，他们的时间花得很好。我们将继续投资那些智能电视，帮助我们转换更多的客厅和家庭场景。
我们的目标是进一步加强这种多终端集成，以优化我们的营销解决方案。最重要的是，我们将进一步扩大和投资故事模式商业化计划。而且从我们最初的故事模式数据来看，广告 eCPM 与我们传统的广告场景相比已经有了相当大的提升，并且它的转化率也在提高。所以在此之上，我们会先做我们擅长的事情，增加更多的场景，继续投入故事模式的商业化。
并进一步发挥内容创作者的创造力，推出更多适合 B 站生态的广告产品。现在，超过 24,000 名内容创作者和 6,500 多名广告商加入了我们的 Sparkle 应用平台。我们相信这个数字今年会翻一番。而对于 Sparkle 应用平台是 Bilibili 广告的优势之一，它本质上是广告商的蓄水池。内容创作者的创意将帮助我们留住广告商留在我们的生态系统中。今年下半年，我们的目标是加快原生广告与更加标准化的广告产品的对接。例如，在第一季度，超过 40% 的广告客户购买了其他标准化产品来搭配他们的 Sparkle 订单。
最后，我们希望将行业趋势与我们的生态优势相结合，顺应可视化趋势，发挥内容生态的力量，实现用户的健康优质增长。而且我们还发现基于视频的应用程序比传统应用程序具有更好的转换率。我们超过 65% 的性能应用收入来自基于视频的应用。我们的 eCPM 在本季度同比显着增长。另一方面，故事模式也为广告业务提供了非常增量的流量和收入增长。因此，在我们展望下半年时，我们将继续做正确的事情并为未来投资，结果将不言而喻。创意将帮助我们留住广告商留在我们的生态系统中。
今年下半年，我们的目标是加快原生广告与更加标准化的广告产品的对接。例如，在第一季度，超过 40% 的广告客户购买了其他标准化产品来搭配他们的 Sparkle 订单。
最后，我们希望将行业趋势与我们的生态优势相结合，顺应可视化趋势，发挥内容生态的力量，实现用户的健康优质增长。而且我们还发现基于视频的应用程序比传统应用程序具有更好的转换率。我们超过 65% 的性能应用收入来自基于视频的应用。我们的 eCPM 在本季度同比显着增长。
另一方面，故事模式也为广告业务提供了非常增量的流量和收入增长。因此，在我们展望下半年的时候，我们将继续做正确的事情并为未来投资，结果将不言而喻
感谢管理层提出我的问题。我的问题与直播业务有关。关于最近的新规定，管理层能否与我们分享该规定的影响？我们对未来的发展有何期待？谢谢你。
所以，最近的监管更新，其实对 B 站直播业务没有影响，直播业务全年目标不变。我们一直提到，直播是我们生态系统中非常重要的一部分。这是我们视频平台的自然延伸。我们的增长将不依赖于吸引外部直播者到平台，吸引外部用户到 Bilibili 的直播。事实上，直播者和内容创作者之间有很强的重叠，很多是视频用户和直播用户的重叠。所以我对直播长期可持续增长的信心没有改变。
感谢您提出我的问题。我想就当前的 COVID-19 大流行提出与毛利率和成本控制相关的问题。首先，随着最新的战略重点，我们将提高毛利率和成本控制放在更高的优先级，我们在上一季度的财报电线 年在非公认会计原则基础上实现盈亏平衡点的目标。有什么变化吗？您如何平衡目标与用户增长？最后，第二季度和下半年的毛利率趋势如何？如果您能在细分市场毛利率趋势上分享更多色彩，将不胜感激。谢谢你。
因此，到 2024 年实现非公认会计原则运营盈亏平衡的目标保持不变。正如我所提到的，新冠病毒对 Bilibili 的影响是短期和暂时的。它不会损害我们的基本面或——也不会损害我们的长期目标。
您在第一季度看到的利润率压力主要是由于 COVID 导致我们的收入增长放缓。如果你看一下费用方面，我们实际上并没有花更多的钱。
你问到用户增长和费用控制之间的关系。事实上，B 站的用户增长模式从来都不是单纯的销售和营销费用驱动的。它实际上是由我们的内容生态系统驱动的，这是由优质内容的本质所驱动的。那些好的内容本质上是在吸引用户增长。
而我们花在卖方营销上的费用只是帮助人们快速意识到有一个非常好的平台，叫做哔哩哔哩。因此，这不仅仅是为了推动用户增长而仅仅花费销售和营销费用。
事实上，我们用户的参与度和留存度一直保持非常健康的状态。未来，我们将更加关注销售和营销的投资回报率。而且——但对于这项工作，它不会影响我们的用户增长趋势以及保留率。
就像我在上次财报电话会议中提到的那样，从 2022 年开始，我们是否会将费用控制置于其他一切之上的问题，尽管此外还有 COVID 影响，但国内和国际上都会发生很多宏观变化。但是，我们面临的许多困难不仅仅是因为新冠疫情。从本质上讲，控制成本和提高效率是 Bilibili 和行业最重要的工作。对于具体的行动点，我们希望在战略上非常、非常专注于深入开展业务，而不是扩大范围。是的，这是 – 这已经到了 Bilibili 以及行业参与者都专注于成本控制和效率提升的阶段。
[ 外语 ] 至于毛利率，我们在第一季度面临的利润率压力主要是因为新冠肺炎的影响导致收入增长放缓。正如我所提到的，随着今年下半年 COVID 开始缓解，我们的收入增长率将恢复正常轨迹，毛利率水平也将随之而来。
是的。我只想补充几点。首先，我们在讲盈亏平衡的时候，大家都优先考虑成本控制，效率提升。但我们认为，正如陈先生所说，对于哔哩哔哩来说，扩大我们的收入同样重要。所以首先，我们仍然相信我们还有很大的空间来提高我们的货币化效率。
因此，我们的目标是提高我们的支付比率并扩大我们的广告市场份额，以提高我们今年下半年的细分市场利润率。即使在第一季度，我们仍然看到直播的毛利率和我们的广告业务环比增长。因此，这一趋势将在今年余下时间继续。
而在成本控制方面，我们在第一季度也取得了一些进展，但在第二季度，出现了一些大流行。所以成本控制的效果实际上会在今年下半年得到更多体现。
我们 – 这些数字有一些亮点。首先，您看到销售和营销费用环比下降了 29%。现在它仅占总收入的 25%。上一季度为 30%。服务器救助成本环比下降了 2%，而我们的总用户流量环比增长了 28%。
而对于研发费用，我们主要投资于游戏开发、数据、广告效率和产品相关能力。我们仍然认为提高我们的生产力和提高我们的货币化效率至关重要。但我们认为投资未来并查看这些投资的投资回报率也很重要。所以。今年，我们计划继续并有选择地在这一领域进行投资，但我们将密切关注每个项目的进展，并在必要时进行调整，以提高我们的总资本效率。因此，我们预计随着我们收入的扩大，销售和营销、G&A 和研发占总收入的百分比将从第三季度开始逐渐下降，亏损幅度自然会缩小。对于第二季度，是的，总体支出将环比持平。因此，这将是边际方面的前景。是的，仅此而已。
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2022年06月13日 12:36:55
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