摘要: 原标题：大行速睇 哔哩哔哩目标价遭大砍 25%，却还能涨 55%？蔚来四季度或为 “蔚小理” 最强！ 瑞银：维持哔哩哔哩 “买入” 评级，目标价从 40 美元下调 25% 至 30 美元 若以前一交易日收盘价 19.32 美元计算，这一价格意味着还有 55% ...
原标题：大行速睇 哔哩哔哩目标价遭大砍 25%，却还能涨 55%？蔚来四季度或为 “蔚小理” 最强！
瑞银：维持哔哩哔哩 “买入” 评级，目标价从 40 美元下调 25% 至 30 美元
若以前一交易日收盘价 19.32 美元计算，这一价格意味着还有 55% 的上涨空间！
该行表示，哔哩哔哩第二季度的营收反映重大压力，同时营业利润和净利润低于预期，原因是一般与行政费用和研发成本高于预期。分析师补充道，哔哩哔哩第四季度的毛利率应该仍能达到 20%，因为游戏业务相对有弹性且利润率较高，不过运营利润率将面临压力。
若以前一交易日收盘价 19.16 美元计算，这一价格意味着还有 46% 的上涨空间！
该行指出，蔚来今年二季度收入与毛利率均符合该行预期，但研发和销管费用超预期，导致净亏损超预期。该行之前一直强调蔚小理中蔚来三季度的销量环比改善或最明显，但就当前情况而言，改善或将延续至第四季度。管理层在业绩会上表示仍有信心完成全年 15 万的销量目标，对应第四季度销量约 6.6 万台。考虑到供应链和宏观的不确定性，预测蔚来四季度销量为 4.8 万台，或为期内蔚小理中的最强表现。
该行续指，预计蔚来目前 ET7 及 ES7 的在手订单就足以完成估算的四季度车型销量。管理层对三季度的毛利率展望仍然谨慎，而该行认为如果销量能够兑现，预计四季度的毛利率将回升至 17%。
美银：维持通用汽车 “买入” 评级，目标价从 95 美元下调 5% 至 90 美元
若以前一交易日收盘价 41.29 美元计算，这一价格意味着还有 118% 的上涨空间！
该行认为供应链问题可能会令汽车销量承压至 2023 年，宏观环境已成为一个 “更大的风险”。分析师预计，下一个需求高峰更有可能在 2028 年，而不是 2025 年。分析师预计美国汽车销量在 2022 年为 1390 万辆，2023 年为 1530 万辆，2024 年为 160 万辆，2025 年为 1680 万辆，这些都低于之前的预测。
若以前一交易日收盘价 169.15 美元计算，这一价格意味着还有 3% 的上涨空间！
若以前一交易日收盘价 157.37 美元计算，这一价格意味着还有 18% 的上涨空间！
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2022年09月13日 11:45:36
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