李迅雷：现在的位置比2018年时更低美联储加息或已近尾声

今天（10月10日）下午，中泰证券首席经济学家李迅雷在中欧基金组织的一场线上对话中，和中欧基金经理钱亚风云就当下市场情况、美联储加息、人民币贬值等市场关心的一系列问题做出了观点分享。

他认为，美联储加息已经到了强弩之末的阶段，今年年末或者明年年初再加一次，加息可能就结束了。

在人民币贬值问题上，李迅雷也表示，不必对人民币持续贬值过于忧虑，当前人民币其实也不具备持续大幅贬值的基础。

对于当前投资者信心不足的股市，在跌破3000点的今天，李迅雷认为，现在的位置，比2018年的时候更低。

毕竟从2018年到现在也有三五年的时间了，这个期间，整个上市公司盈利还是在增长过程当中。

在美国还在不断加息的背景之下，我们采取了降息举措，而且，降准也是有期望的。

除了有对于专项债余额的进一步提振——最近又增加了五千亿，另外，三大政策性银行也在配合我们的财政政策，拉动经济。

问：怎么看待当下市场的投资性价比？哪些行业相对而言具备更加突出的性价比？

从估值水平来讲，还是明显要低一些，无论是从传统的行业还是从新兴的行业，应该说，这个位置都还是要低。

毕竟从2018年到现在也有三五年的时间了，这个期间，整个上市公司盈利还是在增长过程当中。

但是，大家的信心方面……似乎也可以理解，就是越是市场低迷的时候，大家越缺乏信心，大家越缺乏底气。

在这种情况下面，一个劲地问，中国经济什么时候还能够增长10%，显然是不现实的。

我觉得这个不要急，总归是有办法的，现在居民把大量的钱储存在银行里，这不是机会吗？

二季度是最低点，三季度应该比二季度高，四季度比三季度会更高。明年会比今年更高。

因为目前来讲，整个政府的杠杆水平，相对来讲还是比较低的，我们资源还是比较多的。

而景气度上升不是说上升一两年，它可能会有一段时间的调整，接下来它还有上升的空间。

尤其在升级消费上面，比如说像机器人的需求要增加，这里面又需要有一个大量的相关的支持。

我们从最初周期性行业占优，到房地产又起来了，到后来消费类又起来了，消费升级了，家电、汽车起来了；

问：10年期美债收益率破4，以及美联储后续还要进一步加息的趋势，对国内市场会有什么影响？

美联储一旦加息，美国的股市就要下跌；美国股市下跌，全球股市也都会受到影响。

李迅雷：在国庆期间，人民币又大幅升值了，大家都有一个思维的惯性，就觉得，一旦人民币贬值，会无限制地贬下去。

其实，人民币在7以上，它应该不会有一个很快的贬值过程，应该也会有个调整。

但是，从我们国家的基本面来看，比如说我们的外贸出口还是比较强劲的，我们的外汇储备，规模还是全球第一。

只要我们的外汇储备水平不会急速下降，人民币其实也不具备持续大幅贬值的基础。

当然，在人民币只有6.3、6.4的时候，人民币可能有贬值空间，但是现在已经贬到7以上了。

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2022年10月11日 10:26:53

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