沪深主板注册制首批企业即将上市交易

2023-04-08 09:16 作者: 来源: 本站 浏览: 我要评论沪深主板注册制首批企业即将上市交易已关闭评论 字号:

摘要: 近日,沪深交易所发布答记者问表示,将于4月10日举行主板注册制首批企业上市仪式。首批10家企业将迎来上市交易,标志着注册制改革最关键的一步即将完成,全面实行股票发行注册制改革即将落地。 试点注册制以来,无论企业、投资者,还是中介机构等,都有实实在在的获得感。各...

近日,沪深交易所发布答记者问表示,将于4月10日举行主板注册制首批企业上市仪式。首批10家企业将迎来上市交易,标志着注册制改革最关键的一步即将完成,全面实行股票发行注册制改革即将落地。

试点注册制以来,无论企业、投资者,还是中介机构等,都有实实在在的获得感。各方有理由憧憬,全面实行注册制的成功落地,必将带来更多的红利、更强的获得感,将加速建成规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场,不断丰富中国特色现代资本市场的理论和实践,更好助力中国经济高质量发展。

回顾资本市场30多年波澜壮阔的发展历程,有2项里程碑式的改革万众瞩目、载入史册,激荡了资本市场的澎湃发展动力。一个是起步于上世纪九十年代的股权分置改革,这项重大改革解决了长期困扰市场的同股不同权难题,激发了创业者、企业家的无限干事热情。另一个就是股票发行注册制改革,这是资本市场改革的“牛鼻子”工程,牵涉着资本市场深层次的利益格局调整,担负着支持科技创新、服务经济高质量发展的崇高历史使命。

4年多来,各方都深切感受到,注册制改革为资本市场带来脱胎换骨的变化。资本市场服务实体经济特别是科技创新的能力大幅提升。截至2022年末,注册制下上市公司合计达1075家,IPO融资1.2万亿元,均占到试点注册制以来全市场的一半以上。一批处于“卡脖子”技术攻关领域的“硬科技”企业登陆科创板,在集成电路、生物医药、高端装备制造等形成产业集聚,吸引了更多社会资本投早、投小、投科技。以集成电路行业为例,科创板推出后,已有88家相关企业上市,IPO融资2203.52亿元,累计完成研发投入超过500亿元。创业板改革后,更加聚焦成长型创新创业企业,近9成新上市公司为高新技术企业。

结构性问题是制约资本市场高质量发展的重要因素。注册制改革破解了一系列结构性难题,市场结构和市场生态发生深刻变化,市场活力和市场韧性明显增强,资本市场实现了规模和质量的全面提升。上市公司结构、投资者结构、估值体系发生积极变化,科技公司占比、机构投资者交易占比明显上升。目前战略性新兴产业上市公司已超过2500家,较2019年初增加1000多家,市值占比由26%左右上升到42%左右。公募基金、社保基金、保险机构等机构投资者持有流通市值比重由2019年初的15.7%提高至2022年12月末的20%左右,个人投资者交易金额占比长期超过80%的格局被打破,下降到60%左右。市场秩序更加规范,发行人和中介机构对法治、对市场的敬畏之心明显增强,前些年常见的炒小炒差、追涨杀跌等投机行为大幅减少,涨停板“敢死队”基本消失,更多资金向盈利能力强、科技含量高、成长性好的企业集中,优质优价趋势已经形成。2019年以来,已有85家公司强制退市,数量超过前20年的总和。

南开大学金融发展研究院院长田利辉表示:“注册制改革重塑了资本市场基础制度,发行上市、交易、退市等主要制度安排经受住了市场检验,法治建设取得重大突破,监管部门加快转型,这些都将引发整个资本市场生态的重构。”

特别是法治建设取得了标志性的成果。新证券法、刑法修正案(十一)出台实施,虚假陈述民事赔偿司法解释、刑事案件追诉立案标准等配套制度也已出台,从根本上扭转了违法违规成本过低的局面。中办、国办印发《关于依法从严打击证券违法活动的意见》,证监会牵头成立打击资本市场违法活动协调工作小组,最高检设立驻证监会检察室,“零容忍”执法司法体制机制更加健全,行刑衔接的效率大幅提升。特别是推出了中国特色的证券集体诉讼制度,首例“康美案”判决赔偿5.2万中小投资者24.59亿元,是资本市场法治史上的里程碑事件。

中泰证券首席经济学家李迅雷认为,全面注册制改革的亮点在于,其不是试点注册制的“转正”,而是全新的中国特色注册制,为资本市场的高质量发展提供了保障。

从核准制到注册制,实质上是对政府与市场关系的调整,旨在充分贯彻以信息披露为核心的理念,把企业上市、定价的选择权交给市场,强化市场约束和法治约束,使投融资更加便利。在试点之初,证监会就提出坚持尊重注册制基本内涵、借鉴全球最佳实践、体现中国特色和发展阶段特征的三个原则,并贯穿于改革各方面、全过程。

业内人士普遍认为,从这几年的实践来看,与核准制相比,注册制有着根本的区别。这不仅仅是简单的审核主体由证监会转移到交易所,更重要的变化是坚持以信息披露为核心,大幅增强发行上市条件的包容性,监管部门不再对企业的投资价值作出判断;注册制也绝不意味着放松审核要求,而是更加注重严格把关,审核方式发生了变化,通过问询把好信息披露质量关;更加强调开门搞审核,发行上市更加规范、透明、可预期,内部制衡和社会监督更加严格;更加注重严刑峻法,大幅提高违法违规成本。

“发行上市不再神秘,全过程各环节更加规范、透明、高效,上市预期更加明确”是多家上市公司的共同感受。作为沪市主板注册制第一股,中重科技于3月27日成功进行申购,发行价格锁定为17.80元/股,市盈率29.01倍,拟募资金额为12.54亿元,实际募资16.02亿元。

“上市审核全过程公开、高效。”中重科技董事长马冰冰告诉记者,公司根据证监会和上交所要求平移材料后,扎实做好审核问询反馈,及时进行信息披露,与监管部门的沟通非常顺畅,上市审核各项工作非常透明高效。同时,全面注册制改革进一步优化了市场化询价方式,公司通过网下和网上与投资者充分交流,顺利完成了新股市场化定价。

中电港是一家知名电子元器件应用创新与现代供应链综合服务平台。“公司提交平移材料后,交易所当天完成受理,并在极短的时间内提出问询。问询问题精简、重点突出,在充分信息披露基础上,有效缩短审核周期,提高了审核效率。”中电港有关负责人告诉记者,明显感受到注册制下可预期性更强,只要企业质量过硬,符合各项条件和政策要求,就能实现上市。

全面注册制改革进一步压严压实中介机构责任,前移问责关口,中介机构“看门人”作用进一步强化。国泰君安证券投行事业部副总裁金利成表示,申报即担责的要求,确实给予各市场主体不小的压力,督促各方归位尽职,对保荐机构而言就是要切实提高执业质量,充分发挥投研、定价能力,由提高发行人上市的“可批性”向保证发行人的“可投性”转变,严把“入口关”,为投资者提供更有价值的标的。

业内人士认为,全面注册制改革打开了中国资本市场广阔的发展空间,将更好发挥资源配置功能,大力发展直接融资,推动更多优质、长期、耐心的资金活水流向重点领域和薄弱环节,畅通科技、资本与实体经济的良性循环,更好服务经济高质量发展。

马冰冰表示,我国市场规模巨大,产业体系完备,发展基础厚实。可以说,我国拥有世界上最丰富的上市资源。全面注册制改革有利于更多优质企业获得上市发展的机会,必将更好地支持我国实体经济发展。中重科技将响应国家鼓励高端装备产业高质量发展的战略部署,持续坚守冶金智能装备主业,全面提升公司经营业绩和综合竞争力。

“成功走上资本市场道路是中电港实现更高质量发展的起点。”中电港有关负责人表示,借助注册制改革东风,中电港未来将以做优做强核心主业为目标,利用好资本市场的平台,着力打造治理能力、竞争能力、创新能力、抗风险能力、回报能力等五种能力,实现企业可持续发展,创造更加优良的业绩,回报广大投资者,为提升供应链韧性、振兴民族产业做出更大贡献。

投行也将迎来更多发展机遇。“全面注册制下,发行上市条件的多元包容性、审核标准透明度、审核时效可预期性进一步优化,更多优质企业登陆A股市场,投行将迎来新的战略机遇期。”中金公司有关负责人表示,机遇与挑战并存。全面注册制下,研究、定价、承销能力重要性凸显,对投行综合金融服务能力提出更高要求。投行应练好内功,提升执业质量,做到既要保、又要荐,实现与企业、投资者的共赢。

今天,在新的征程上,注册制改革必将引领资本市场高质量发展向纵深推进,助力资本市场更好服务中国式现代化的大局,继续书写新的辉煌篇章。

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2023年04月08日 09:15:55

 

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