哔哩哔哩2023年Q2业绩电话会高管解读财报

感谢大家参加我们的 2023 年第二季度电话会议，讨论我们的财务和运营业绩。我很高兴代表陈先生致今天的开幕词。

我们的目标是优先考虑盈利能力和 DAU 增长，并且我们已经朝着这些目标迈出了坚实的步伐。第二季度，我们显着提高了毛利润并缩小了亏损，同时继续实现健康的 DAU 增长和强劲的社区指标。我将在这两个方面分享更多的色彩。

首先，我们的盈利之路。第二季度，我们进一步提高了商业化效率，使我们能够将不断增长的流量转化为优质的营收增长。

我们在广告和直播业务中看到的势头令人鼓舞。第二季度，我们的广告收入同比增长 36%，直播收入同比增长 32%。此外，我们的毛利润同比大幅增长 66%，推动毛利率达到 23%，连续第四个季度改善。

同时，我们继续加强费用控制。我们的总运营费用同比下降了 14%，其中销售和营销费用下降了 22%，一般管理费用下降了 14%，研发费用下降了 7%。

这些利润率的提高和我们有效的成本管理有助于我们的利润改善。我们的非 GAAP 净亏损同比大幅减少了 51%。

继续我们的社区发展。第二季度我们的 DAU 同比增长 15% 至 9650 万，推动我们的 DAU 与 MAU 比率升至 29.8%。与此同时，第二季度用户日均在我们平台上的时长达到 94 分钟，带动总时长同比增长 22%。我们很高兴看到第三季度 DAU 持续强劲增长。

进入下半年，我们的主要任务将集中在三个核心领域：一是通过增加广告收入和直播收入，进一步提高流量商业化效率。此外，我们还将为用户带来更多优质游戏，包括备受期待的《Pretty Derby》游戏。其次，我们将继续坚持稳健的财务方针，严格控制成本费用，进一步缩小损失。最后但也很重要的是，我们致力于实现日活跃用户的持续增长，并为中国的年轻一代培育一个鼓舞人心的视频社区。

在概述了我们的进展之后，我现在想简要介绍一下我们的三个核心支柱：内容、社区和商业化。

从内容开始。内容创作者仍然是我们生态系统最有价值的资产。支持这些才华横溢的内容创作者积累大量粉丝并赚取更多收入是我们的首要任务之一。一如既往，我们不断优化我们的算法和产品，以促进高质量的内容并使创作者得到认可。第二季度，我们平台上的每日活跃内容创作者数量和每月内容提交量分别同比增长 19% 和 43%。

今年下半年，我们计划将视频观看指标从视频观看次数转变为视频时长，这将有助于我们的用户在哔哩哔哩上发现更多优质内容。我们还在社区中测试了人工智能驱动的搜索功能，使相关视频能够更轻松地找到。

第二季度 Bilibili 上的创作者变现也有所增加。超过 158 万创作者通过哔哩哔哩各种渠道赚钱，同比增长 40%。除了我们的现金激励计划之外，更多的创作者还通过广告和直播渠道获得收入。例如，我们的视频商务广告为内容创作者开辟了新的高效赚钱机会。第二季度，通过视频商务赚钱的创作者数量同比增长超过 220%。

引起共鸣的内容和多场景产品（例如故事模式）继续推动平台的发展。第二季度，我们的每日视频总观看次数同比增长 31%，达到 41 亿次；其中，故事模式日视频播放量同比增长 76%。它已成为我们用户的主要视频消费场景之一，为我们的日活跃用户和广告收入的增长做出了贡献。

转向我们的社区。我们的用户仍然保持高度参与度和粘性。第二季度，用户日均在我们平台上花费的时间为 94 分钟，达到了我们公司历史上第二季度的最高水平。第二季度，他们的月互动量接近 150 亿，同比增长 19%。我们的核心官方会员群体也同比增长 26%，达到 2.14 亿，12 个月的留存率稳定在 80% 左右。

我们的标志性线下活动还让我们的社区面对面地聚集在一起。今年 7 月，我们在上海举办了两场激动人心的线下活动：哔哩哔哩世界和哔哩哔哩宏观链接。超过 200,000 张门票几乎立即售空。如此巨大的反响凸显了哔哩哔哩在年轻一代中的强大影响力，以及用户为我们独特的社区体验付费的意愿。

最后，让我们看看我们的商业化和财务进展。第二季度总收入同比增长 8% 至人民币 53 亿元。其中，广告和直播业务收入同比分别增长 36% 和 32%。与此同时，我们的毛利率和利润率继续提高。第二季度毛利润同比大幅增长 66%，毛利率从去年同期的 15% 上升至 23%。

更详细地来看，第二季度我们的增值服务业务收入同比增长 9% 至人民币 23 亿元，主要得益于直播业务收入的增长，同比增长 32% – 同比。

随着我们进一步将直播融入视频业务，我们通过将内容创作者转变为直播主播，为我们的直播内容扩展和多元化开辟了多种机会。第二季度，月活跃直播主播数量同比增长 15%。此外，我们正在探索新的直播产品，为用户创造更多付费渠道，包括现场庆祝活动。我们预计正在进行的整合活动将支持我们 2023 年下半年的收入增长。

截至 6 月底，我们拥有 2050 万高级会员。其中超过 80% 的人使用年度订阅或自动续订套餐，这凸显了我们基于信任的用户关系。第三季度，我们发布了多部备受期待的中国动漫作品，包括《五行雾山》 [ 外语 ] 和我们自制的作品《Link Click 第二季》 [ 外语 ] ，为我们的高级会员带来更多独家优质内容。

转向我们的广告业务。随着我们不断推进将销售转化与广告产品相结合的举措，我们相信我们已经找到了一种将优质流量转化为广告收入增长的有效方法。第二季度，我们的广告收入同比增长 36% 至人民币 16 亿元，主要由效果广告收入增长带动，同比增长超过 60%。我们的品牌和 Sparkle 产品的广告收入也同比增长了两位数。第二季度排名前五的广告垂直行业是游戏、电子商务、数码产品和家电、护肤和化妆品以及食品和饮料。

我们对综合行业广告解决方案的不断改进也帮助我们从游戏和电子商务等行业获得了更多的广告预算支出。具体来说，通过推出视频商务产品，第二季度电商行业广告收入同比增长 144%。与此同时，内容创作者能够从更多的广告机会中受益。通过视频商务赚取收入的创作者数量同比增长超过 220%。展望未来，我们将继续建立我们的商业数据库，完善我们的算法，并优化我们的广告产品。我们有信心能够提高每 DAU 的广告收入，并在 2023 年下半年实现稳健增长。

游戏业务方面，第二季度收入为人民币 8.91 亿元，较去年同期下降 15%。同比下降的主要原因是第二季度缺乏新游戏发布以及某些游戏的总收入下降。我们表现​​最好的两款游戏《碧蓝航线》和《FGO》保持稳定。特别是在《碧蓝航线》六周年纪念日期间，该游戏的付费用户和收入达到了新的高峰。此外，我们还成功将《碧蓝航线》的独家授权再延长五年。

7 月，我们推出了第一款自主开发的女性爱情游戏，Alkaidland Records。该游戏一经推出就受到了众多女性用户的欢迎，在 iOS 免费下载排行榜上排名第一。我们正在积极致力于开发更多用户喜爱的游戏。同时，我们还有七款新游戏计划于下半年在国内外市场推出，其中包括备受期待的《Pretty Derby》《外语》。Pretty Derby 定于 8 月 30 日推出，现已开放预注册。截至今日，已有超过 200 万玩家进行了预注册。

吉文表示，《Pretty Derby》以及一些自主开发游戏的推出比我们最初计划的推迟了几个月。由于游戏和其他非核心业务（例如 IP 衍生品等）的收入贡献较低，我们目前预计 2023 年全年收入在人民币 225 亿元至人民币 235 亿元之间。

正如我之前提到的，我们今年的主要财务目标是提高毛利、缩小亏损。我们已经实现了这一目标，第二季度毛利润增长了 66%，调整后净亏损减少了 51%。展望未来，我们致力于进一步提高毛利，控制开支，并在今年下半年大幅削减亏损，并在 2024 年实现盈亏平衡目标。随着我们在实现财务目标方面取得进展，我们将继续引领我们平台的健康成长，丰富中国年轻一代的日常生活。

正如陈先生在讲话中提到的，我们的财务状况持续改善。我们正在提高利润率，并在亏损收窄的情况下显示出明显的利润成果。

第二季度总净收入为人民币 53 亿元，较去年同期增长 8%。我们按收入来源划分的总净收入约为 43% 的增值服务；30% 广告费；17% 手机游戏；10% 来自我们的知识产权衍生品和其他业务。

收入成本同比下降 2% 至人民币 41 亿元，带动毛利润达人民币 12 亿元，同比增长 66%。我们的毛利率为 23%，高于去年同期的 15%。我们预计下半年毛利率将继续改善。

我们的总运营费用同比下降 14% 至人民币 25 亿元。我们将继续严格控制开支，同时提高货币化水平。我们的销售和营销费用同比削减 22% 至人民币 9.18 亿元，而 DAU 增长了 15%。销售和营销占总收入的比例为 17%，而去年同期为 24%。一般及行政费用为人民币 5.397 亿元，同比下降 14%。研发费用 10 亿元，同比下降 7%。

我们的净亏损和调整后净亏损分别为人民币 15 亿元和人民币 9.641 亿元，同比分别收窄 23% 和 51%。第二季度调整后净亏损率为 18%，较去年同期的 40% 有所改善。

转向我们的资本配置和负债管理。2023 年 6 月，我们完成了 2027 年票据的回购权要约，本金总额为 7.46 亿美元。截至第二季度末，我们未偿还的可转换债券本金总额为 8.76 亿美元。

截至 2023 年 6 月 30 日，我们的现金及现金等价物、定期存款和短期投资为 143 亿元人民币（20 亿美元）。我们相信这笔金额足以支付我们所有剩余的可转换债券并为我们未来的运营提供资金。

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2023年08月20日 09:54:33

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