摘要: 哔哩哔哩公司是中国的一家娱乐公司，他以多种形式为客户提供内容，包括视频、在线直播和手机游戏，主要服务的客户群为90后。 自2018年上市以来，其股价已经飙升超过200%。这激起了进一步了解这家公司的兴趣。 以下是对这家公司进行研究时发现的三个要点，对于其他投资...
哔哩哔哩公司是中国的一家娱乐公司，他以多种形式为客户提供内容，包括视频、在线直播和手机游戏，主要服务的客户群为90后。
自2018年上市以来，其股价已经飙升超过200%。这激起了进一步了解这家公司的兴趣。
以下是对这家公司进行研究时发现的三个要点，对于其他投资者来说可能也很有用，借此分享给大家。
哔哩哔哩成立于2009年，到2019年他已发展成为一家拥有数十亿美元资产的公司，年收入达68亿元人民币（约合美元9.57亿）。由于用户变现的增量巨大，仅在过去4年里，该公司的收入就翻了50多倍。
尽管收入增长强劲，但哔哩哔哩仍然尚未盈利。更值得注意的是，从2014到2019年，其在获取新用户和购买高质内容方面的持续投资，使得该公司的运营亏损加剧，幅度达400%以上。
在未来，哔哩哔哩打算进一步扩展其平台，并通过直播、广告和电商等渠道提高变现金额。这些举措如果成功，可能会帮助该公司转亏为盈。
收入的强劲表现来自于几个重要指标的提升，如每月活跃用户数（MAUs），每月付费用户数，以及用户保持率。
来看看数据。2018年第一季度至2020年第一季度，哔哩哔哩的MAUs从7,700万人增长到了1.72亿人。更重要的是，2020年第一季度，该公司7.8%的MAUs在平台上有消费，高于2018年第一季度的3.2%。
不仅如此，该公司的正式会员12个月的用户留存率高达80%以上。特别有趣的一点是，要成为正式会员，用户必须通过由100个问题组成的社区入学考试，
内容涵盖各种主题，包括社区规范，弹幕礼仪，自选问题等等。如果答题不成功，会员申请将被驳回。
以上提到的种种运营指标的强劲表现，成为了该公司过去几年财务增长的强力推手。
另一个造就该公司优越表现的重要原因是其稳定的股东结构。这里涉及两个方面：1）经营者持股模式和2）技术巨头的支持。
该公司的高管团队拥有高达26.7%的股份以及78.0%的投票权，是明显的经营者持股模式。
而正是由于这样的模式，管理团队的长期财务利益与少数股东的利益相吻合，方向保持一致。
不光如此，哔哩哔哩还得到了中国两大科技巨头“腾讯” 和“阿里巴巴” 的资金支持，他们分别持有该公司13.3%和7.2%的股份。
最近，索尼也收购了该公司4.98%的股份。有了这些商业巨头作为合作伙伴，哔哩哔哩将获得更多的丰富资源，如资本、高质内容和用户等等，这无疑再次提高了该公司长期的竞争地位。
哔哩哔哩是一支典型的成长型股票。他的收入增长非常高，这要归功于各项运营指标的显著提升。
不过，不得不说的是，这家公司至今仍未盈利。过去5年里也从未实现过盈利。这是投资者不可忽视的部分。
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2020年07月26日 18:20:01
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