摘要: 金吾财讯 交银国际发研报指，预计哔哩哔哩(09626)DAU/日均时长分别同比增13%/3%，收入58亿元（人民币，下同），同比微增1%，计调整后净亏损7.6亿元，同环比进一步收窄。 该行指，效果广告及直播维持增势。预计3季度：1）VAS收入增18%，其中直播...
金吾财讯 交银国际发研报指，预计哔哩哔哩(09626)DAU/日均时长分别同比增13%/3%，收入58亿元（人民币，下同），同比微增1%，计调整后净亏损7.6亿元，同环比进一步收窄。
该行指，效果广告及直播维持增势。预计3季度：1）VAS收入增18%，其中直播收入仍增30%+，受益于供给增加。2）广告收入同比增25%，效果广告受产品优化、电商平台深化合作带动有望维持强劲增长。下半年手游收入继续承压。维持3季度手游收入预期，考虑《闪耀！优俊少女》仍未恢复下载，其他新游表现较弱，下调4季度游戏收入预期至8.9亿元。
该行预计公司亏损收窄步调保持不变。游戏业务团队持续收缩，游戏自研尚不明朗，公司长期增长不确定性增强，因此该行将估值调整为相对估值法，基于可比文娱公司平均1.8倍2024年市销率，2024年266亿收入预期，下调目标价至16美元/123港元。维持买入评级。
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2023年10月25日 18:50:58
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