摘要: 瑞穗证券将哔哩哔哩(NASDAQ:BILI)的评级定为买入，目标价为18美元。 分析师们预计，这家拥有类似youtube内容平台的中国公司，将成功地将其产品转型到总潜在市场(TAM)的两倍以上，将营收增长加速至两位数，并在2024财年实现盈利。 分析师补充说，...
瑞穗证券将哔哩哔哩(NASDAQ:BILI)的评级定为买入，目标价为18美元。
分析师们预计，这家拥有类似youtube内容平台的中国公司，将成功地将其产品转型到总潜在市场(TAM)的两倍以上，将营收增长加速至两位数，并在2024财年实现盈利。
分析师补充说，这些转变是哔哩哔哩核心业务的自然延伸，包括通过直接回应和扩展到直播来提高广告货币化。他们认为估值很有吸引力，因为该公司的交易价格与同行相当，为7倍FY26 EBITDA，尽管从FY23E到FY26的估计收入复合年增长率(CAGR)快了50%。
在过去的几年里，哔哩哔哩从小众的动漫、漫画和游戏，或ACG领域扩展到大众娱乐市场，从品牌广告扩展到直接回应广告，其TAM几乎翻了一番，从750亿美元增加到1400亿美元。据分析师称，该公司目前正在投资娱乐和电子商务直播，这将进一步将TAM扩大到2000亿美元，为长期增长提供了机会。
在直接响应广告和直播的推动下，该公司的收入增长将从2013财年的个位数加速到2024财年的两位数(三年复合年增长率为16%)。分析师预计，哔哩哔哩将通过扩大用户基础、提高参与度和增加库存来加速货币化，使其在其他主要互联网平台中处于有利地位。
分析师还预计哔哩哔哩将在FY24E实现盈亏平衡，同比提高近15个百分点。
在量化评级系统中，哔哩哔哩的评级为持有，一直优于市场。但华尔街分析师的平均评级更为积极，为买入。
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2023年11月07日 10:10:39
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