摘要: 原标题：【大行报告】交银：料哔哩哔哩4季度广告及电商收入大幅增长 目标价升至55美元 交银国际发布报告，哔哩哔哩公司将在下个业绩会公布新用户目标。该行上调21/22年月活跃用户预测至2.49亿/2.72亿(原2.36亿/2.54亿)。 预计4季度游戏收入同比增...
原标题：【大行报告】交银：料哔哩哔哩4季度广告及电商收入大幅增长 目标价升至55美元
交银国际发布报告，哔哩哔哩公司将在下个业绩会公布新用户目标。该行上调21/22年月活跃用户预测至2.49亿/2.72亿(原2.36亿/2.54亿)。
预计4季度游戏收入同比增40%，《原神》贡献游戏收入5%，对收入贡献相对有限，但联运游戏收入的增加有利于毛利的提升。直播和增值服务应为4季度收入指引主要超预期的部分，预计同比增长124%，较3季度提速，受益于大会员和S10的强劲推动。该行预计广告/电商和其他收入同比增长125%/101%。预计4季度广告增量来自1)电商促销季，2)跨年晚会招商效果好于去年。
该行改用分部加总法给予B站195亿美元估值，目标价从48美元提升至55美元，对应21年7.7倍市销率。目前股价应已经反映用户超预期增长。维持中性评级。
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2020年11月24日 20:18:12
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