今年经济将超预期明年抱有充足信心

中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤昨日应邀以视频方式出席第九届中欧论坛汉堡峰会并发表主旨演讲。刘鹤表示，今年以来，中国经济持续恢复，增长、就业、物价、国际收支情况总体正常，预计全年经济增长将超过预期目标。展望明年，我们将保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，在激发微观主体活力方面下更多功夫，为市场创造良好预期，为中小企业和外资企业创造更好环境。对于明年中国经济，我们抱有充足信心。

《投资快报》记者观察到，不少经济学者近日也发表了关于中国经济展望的乐观看法。

刘鹤表示，今年以来，中国经济持续恢复，增长、就业、物价、国际收支情况总体正常，预计全年经济增长将超过预期目标。展望明年，我们将保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，在激发微观主体活力方面下更多功夫，为市场创造良好预期，为中小企业和外资企业创造更好环境。对于明年中国经济，我们抱有充足信心。

刘鹤指出，中国正在加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，既要畅通国内经济循环，也要形成高水平的国际循环。中国的地理条件和资源禀赋决定了中国经济的客观开放特征，过去40多年的经验让我们认识到，中国经济成功发展必须坚持改革开放。明年，我们将以扩大市场准入和促进公平竞争为重点，营造更好的营商环境。

刘鹤表示，中欧作为两大主要经济体和世界经济复苏的两大动能，后疫情时代双方应继续加强经贸务实合作，共同推动绿色低碳转型，共同深化贸易投资合作，共同维护供应链安全畅通，共同推进亚欧互联互通建设。中欧应当通过对话和讨论增进相互理解，力争在一些普遍关心的问题上取得共识。

今年四季度和明年中国经济增速预计如何?平安证券首席经济学家钟正生分析预计随着前期叠加冲击因素的“纠偏”，以及宏观政策上稳增长的加码，从两年平均来看，2021年四季度中国实际GDP增速有望从三季度的4.9%略微回升到5%(全年实际GDP增速为5.1%)。形象地说，将从今年三季度的“小低谷”走向四季度的“小回温”。预计在跨周期政策的适度发力下，2022年实际GDP增速有望达到5%以上，大致与中国经济的潜在增长率相契合，亦能为2035年基本实现社会主义现代化奠定扎实的年度基础。

摩根士丹利中国首席经济学家邢自强分析认为，2021年全球都继续采取有史以来罕见的大幅宽松政策、普遍快速加杠杆，而在全球贸易需求推动中国出口的背景下，中国抓住窗口积极去杠杆，重塑房地产、互联网平台、碳排放等监管框架，中外对比鲜明。今年，中国的宏观杠杆率已大幅降低10个百分点，房地产和基建投资的实际增速已低于零。与疫情前的杠杆水平相比，中国的宏观债务率升幅处于全球最温和之列。鉴于当前经济增长已显著回落，低于潜在增长水平，以及房地产领域面临的硬着陆风险，今年以来的快速去杠杆阶段将接近尾声，政策已近拐点。2022年财政和信贷政策将更为宽松积极，有望推出一揽子措施如减税降费、促消费，以及绿色基建投资等。而监管改革在过去一年的大踏步迈进后，有望进入更渐进更为协调的阶段，更透明的机制将会落地。在以上政策及时调整之下，经济增长或在四季度触底，2022年温和复苏。预计2022年GDP同比增速有望达到5.5%，回归到潜在增速。

中泰证券首席经济学家李迅雷分析认为，明年资产配置方面，首先建议降低杠杆，收缩顺周期尤其是房地产领域的投资。加配金融资产，尤其权益类资产仍是明年居民资产配置的大趋势。近两年，公募、私募的证券投资基金规模爆发式增长便是这一趋势的反映。

A股的下一个风口可能在以“双碳”为代表的绿色能源技术革命。首先，气候问题受到全球空前关注，各国纷纷提出“碳减排”的目标，且出台了实质性的政策支持。其次，各种绿色能源技术路线还处于积极探索和竞争阶段，行业还没有形成稳定的格局，我国在新能源技术领域相对欧美也没有落后，某些领域还有领先优势。这更有利于吸引各路资本介入，形成热点纷呈、持续性较强的风口。此外，受美国技术封锁影响，半导体、新材料等科技硬件也可能成为资本追逐的热点。因此，建议顺着做多美元的方向配置，海外对冲可以加大对美股龙头公司或相关QDII基金的配置，国内对冲可以增配电子、家电、医药等海外收入占比高、受益美元升值的相关公司。

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2021年12月01日 09:14:06

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