摘要: 中泰证券首席经济学家李迅雷5月14日在2022清华五道口首席经济学家论坛上表示，内需除了靠投资拉动更多靠消费拉动，消费的作用比基建投资的作用会更大。他建议，财政政策力度要继续加大，尤其是在消费方面，通过对居民补贴，通过财政政策加大对消费方面的投入，可以改善当前...
中泰证券首席经济学家李迅雷5月14日在2022清华五道口首席经济学家论坛上表示，内需除了靠投资拉动更多靠消费拉动，消费的作用比基建投资的作用会更大。他建议，财政政策力度要继续加大，尤其是在消费方面，通过对居民补贴，通过财政政策加大对消费方面的投入，可以改善当前较为低迷的消费。
李迅雷首先指出，去年五中全会提出，中国经济要从国内国际双循环促进新发展格局形成，来推进中国经济的可持续增长。现在受疫情影响、俄乌冲突影响，外循环内循环都出现了一定程度上的障碍。目前在畅通内循环方面主要还是通过基建投资，力度非常大，政策也非常明确。但单单靠基建投资让内循环完全畅通起来还是不够的。“随着基建投资的回报率下降，基建投资能持续多久？”
李迅雷进一步表示，去年年末中央经济工作会议上所提到的中国经济面临三重压力，其一就是需求收缩。内需，主要靠投资和消费。投资目前是基建投资担当重任，但是消费引擎还没有启动，随着美联储货币政策收紧，外部整体需求也将会走弱。从一季度的数据来看疫情冲击非常明显，消费转负，无论是必需品消费还是可选消费品都出现了明显回落。为此，促消费意义非常重要。促消费无非应用财政政策和货币政策，但是货币政策面对现在这样一种结构性问题，其作用有限。
李迅雷认为，与去年相比今年财政政策非常积极，今年减税降费和留抵退税的力度也是非常大，总规模全年预计有2.5万亿，尤其是留抵退税这对于解决企业目前现金流问题，纾困问题具有非常积极的效果。“但对于财政支出直接用于消费领域，我感觉投入偏少”。
李迅雷建议，“财政政策力度要继续加大，尤其用于消费方面。我2020年一直建议中国可以发放消费券。”
他进一步说，“中国经济发展到现在已经出现了几个拐点，如人口老龄化的拐点，今年的总人口有可能出现历史上首次的负增长。过去的增长模式难以持续，包括出口在全球的份额去年达到16%，接下来会缓慢回落。在此背景下靠外需很难，内需除了靠投资拉动更多靠消费拉动，消费的作用比基建投资的作用会更大，因为基建投资面临找好项目越来越难、投资回报率越来越低、现金流产生越来越难的问题。”
李迅雷表示，中国人口基数大，消费总量可期。但中国居民家庭资金更多用来投资，用来买房，所以存在消费率过低问题。相信今后随着房地产投入的减少，消费率有可能会有所上升。通过对居民补贴，通过政策财政加大消费方面的投入，消费率过低可以改善。
“另一方面我们能不能通过收入再分配来改革？从个税比重看，中国难以有效对高收入者进行有效征税，改革势在必行。第三次分配要增加企业责任，增加企业的慈善事业，多种举措共同发力来改善居民的收入结构，提高中等收入者的收入水平，这样才能有利于中国经济的可持续增长。”李迅雷说。
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2022年05月16日 10:51:23
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