视频平台的求稳求生法 Q3财报观察

别羡慕Disney+的快速增长，它成功让Netflix害怕的背后，是用巨大亏损的代价换来的，所谓杀敌一千，自损八百。

作为老大哥的迪士尼，终于也未能挨过亏损的震荡，屡次低于市场预期的财报直接让迪士尼股价下跌。前期的钱烧就烧了，但家底再厚也不能一直烧，现在就得立刻止损，力度还必须得大。要想给市场信心，光嚷嚷省钱显然不够，最有震慑力的就是换人换将，这不前阵子老将艾格归来，重新执掌迪士尼，明确指出，Disney+不能只想增长不在乎投入，它要盈利。

这一刻，国内视频平台也可以喘口气了。过去受海外流媒体增长、盈利的打压，国内网友都觉得自家孩子不中用、不争气，投入了那么多钱愣是亏亏亏，整个一败家玩意。现在看来，别人家的孩子也一样，原来的优秀只不过是缺少竞争对手，网友甚至变了语气，不再将Netflix和Disney封神。

一般腾讯公布腾讯视频成绩单，只有简单的几句话，有限的信息中基本包含两大关键点：用户量增长情况以及该期间内播出数据不错的大剧。

近两年腾讯财报提到的有《扫黑风暴》《你是我的荣耀》《梦华录》等大剧，这次Q3则为《星汉灿烂·月升沧海》，上榜原因是，该剧播放量在中国在线视频平台排名第一。在国内长视频平台中，腾讯视频坐拥最多的会员数，这一数字肯定也绕不过，不过，本次腾讯视频的付费会员出现了小幅下降，目前剩下了1.2亿，腾讯解释原因是：内容排播延后。

阿里财报对优酷提及的内容也不多，惯例一是日均付费规模，本次出现了同比增长 8%，惯例二是运营亏损持续收窄。由此表明，优酷还在进一步降本增效，且取得了一定的效果，但再具体的内容就没有透露了。

爱奇艺财报的内容很多，也正是因为它每次都大方晾开各项数据，发布后都不免引发一番讨论。本次的一个好消息是，爱奇艺又盈利了！这也打破了大家的疑惑：今年Q1爱奇艺首次盈利，一些声音便觉得这主要是爱奇艺裁员和内容投入减少，显然这种办法不具备可持续性。

具体看爱奇艺2022年Q3财报。总收入75亿元，运营利润5.24亿，相较于Q2，增长53%，实现连续三个季度运营盈利。爱奇艺创始人、CEO龚宇更是给出了“标志性逆转，业务表现远超年初设定的目标”的评价。另一位老大，爱奇艺CFO汪骏也表示，爱奇艺的财务状况大幅改善，non-GAAP运营利润连续四个季度取得增长，同时连续两个季度实现了经营现金流为正。

超预期、大幅改善的背后，爱奇艺还是将功劳归在了好内容上，龚宇挑明：出品爆款内容拉动了当季会员数量的显著增长，进一步巩固了我们的市场领先地位，实现了运营利润和市场份额的双增长。

骨朵根据热度和受众反馈推算，在Q3，《天才基本法》《苍兰诀》《请君》《罚罪》应该为爱奇艺出力不少。

骨朵还将这一年爱奇艺的内容成本、会员营收两方面数据拉了出来，发现爱奇艺这一年的内容精品率还是不错的。

在内容成本的投入上，爱奇艺在Q1是花了44亿，Q2是39亿，本次Q3是43亿，总体来说，自从爱奇艺提出要盈利后，本年三个季度的内容成本有变化，但整体变化不大。而目前来看，爱奇艺在内容投入上，基本维持在40亿左右的水平。在会员营收上，爱奇艺Q1是45亿，Q2是43亿，本次Q3是42亿，同样也变化不大，而这有赖于爱奇艺每个季度都有高品质作品出现，留住了会员。

芒果超媒前三季度营收102.39亿，同比下降11.97%，净利润16.78亿，同比下降15.24%。虽然营收净利仍处于同比下降的状态，但相比半年报，这些财务指标的降幅是有所收窄的。

芒果超媒的收入主要来自芒果TV互联网视频业务，也就是广告、会员及运营商三大块。下降的广告收入直接影响了其前三季度的表现，广告业务收入同比下降了26.33%。但这并非芒果超媒一家之“难”，近两年，受宏观经济、疫情等因素影响，互联网广告行业持续遭到冲击。

广告主有限的预算更多集中在头部项目上，长视频平台的部分节目不得不在无广告的情况下裸播。事实上，芒果TV的招商实力还是十分强劲的，尤其在它所擅长的综艺上。比如，5月上线的《乘风破浪》第三季和8月上线的《披荆斩棘》第二季，两档节目的广告客户数均在10家以上，前者高达27个，领衔上半年度综艺市场。

其中，会员业务收入同比增长了7.83%。今年以来，芒果TV的会员价格已经进行了两轮涨价，这应当在很大程度上可以缓解平台会员人数增长乏力造成的营收下降危机。此外，芒果TV还根据特定观众需求来定制节目，试水了单片付费模式。0713男团参与录制的综艺《密室大逃脱》就以单片收费的模式推出，这在未来或许会给芒果TV的会员业务带来新的增长点。

同时，财报还提到了一大亮点，受益于运营商省内用户拉新效果明显，芒果TV与中国移动合作推出的“芒果卡”已在全国范围内多个省份上线，前三季度，芒果TV运营商业务收入规模同比增长了16.39%。

第三季度，爱优腾芒上新综艺数量均为20部左右，爱优腾上新综艺数量较去年同期都有所减少，只有芒果TV上新16部综艺，同比增加4部。数量向好外，节目的市场反馈也不错。《披荆斩棘》第二季播出期间基本占据骨朵全部综艺热度榜单的第一名，《中餐厅》第六季、《密室大逃脱》第四季等节目的热度值也在线。不过在剧集方面，芒果TV稍显弱势，《少年派2》《张卫国的夏天》《消失的孩子》等作品仅瓜分到观众的部分注意力。

四季度来临后，《再见爱人》第二季、《妻子的浪漫旅行》第六季、《乐队的海边》等综艺接续热度，《天下长河》等口碑剧集上线。至于芒果超媒在今年的最后阶段能否靠这些项目翻身，还是得等年报见分晓。

持续亏损的B站也在三季报中给市场传递出积极的信号。该季度，B站实现营收57.9亿，同比增长11%，净亏损17.2亿，同比收窄36%，环比收窄15%。

B站三季度市场及销售费用同比减少了25%。B站董事长兼首席执行官陈睿称，“公司将会继续严格控制费用，提升利润率，收窄亏损。”显然，B站的“降本”已有所成效且会继续保持。

用户增长上，B站延续了一贯的积极态势。公告显示，B站三季度日均活跃用户和月均活跃用户均实现了同比25%的高增长，用户日均使用时长创下96分钟的历史新高。

长视频平台整体广告业务承压的情况下，B站广告业务逆势增长。三季度，其广告业务营收同比增长16%至13.5亿元。前五大广告主行业分别为游戏、数码家电、美妆护肤、汽车和食品饮料。

除广告业务外，占B站营收比重最大的增值业务也实现了营收同比增长16%至22.1亿。这主要得益于增值业务的付费用户数量增加。第三季度，B站月均活跃主播数同比增长67%，直播业务月均付费用户数同比增长79%。

此外，B站曾因高度依赖游戏业务而被市场观望。截至今年三季度，公司游戏业务的占比已从2018年的约七成降至四成，其营收结构肉眼可见的在不断优化。而B站对2022年第四季度的展望是，预计收入将达到60亿元至62亿元。

前阵子，周杰伦线上哥友会开唱，一个个数据再次打实了他在华语乐坛的巅峰地位，快手作为独家平台，也冲了一波数据流量。

近期快手发布了自己的Q3财报，继续释放利好信号，营收231.3亿，同比增长12.9%，调整后净亏损6.719亿。具体来看，国内市场依然对快手十分友好，已经连续两个季度盈利，国外市场虽然水土不服，本季度也实现了亏损收窄，亏损16.86亿，这主要在于海外用户增长不错，对此快手也总结了原因：控制投入及ROI驱动的增长策略。

老将广告业务放缓，即便短平快的快手成为当下广告主的心头好，但也难挨大环境的压力，线，但增速放缓，于是快手实施了扶持政策，此举也使其月活跃广告主数量同比增长超过65%。直播业务表现超过二季度，由86亿涨到了89亿，还是受益于平均月付费用户增长。

在用户生态上，快手的表现一直都不错，这也是快手财报中每次最为亮眼的部分之一。三季度平均日活跃用户同比增长13.4%，达3.634亿。平均月活跃用户同比增长9.3%达6.260亿。平均日活跃用户占平均月活跃用户比例保持在58.1%的相对高位；每位日活跃用户日均使用时长同比提升8.6%，达到129.3分钟。这些数据也都高于Q2。

截至2022年9月底，快手的互关用户对数累计达到235亿，同比增长63.1%。 这一数据也显示了快手独特的老铁文化，用来佐证其高活跃用户量和独特的裂变能力。

在短剧、综艺上，快手保持着必须季季有输出，Q3快手播出的代表性作品是医疗题材短剧《仁心》，和代际互动体验真人秀《出发吧！老妈》，嘉宾包含大张伟、李雪琴在内的七对明星母子、母女，长短结合是节目的一大亮点，采取了长视频+短视频+直播的模式。

如何减亏、盈利已经不再是国内长视频平台面临的考验，它是长短视频都需要解决的问题，甚至这股风已经刮到了海外，成为迪士尼这家娱乐巨头手中的烫手山芋。而国内视频平台已经先行一步，虽然高速增长的辉煌不再，但目前也呈现出了稳定向好发展的态势，坚持活下去就是一种胜利。

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2022年12月02日 13:11:41

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