摘要: 11 月 29 日港股盘后，阿里影业（01060.HK）公布截至 2022 年 9 月 30 日中期业绩。公告显示，报告期内，阿里影业实现总收入 18.29 亿元（人民币，单位下同），同比增长 35%；经调整 EBITA 扭亏为盈，录得盈利 1.49 亿元。 ...
11 月 29 日港股盘后，阿里影业（01060.HK）公布截至 2022 年 9 月 30 日中期业绩。公告显示，报告期内，阿里影业实现总收入 18.29 亿元（人民币，单位下同），同比增长 35%；经调整 EBITA 扭亏为盈，录得盈利 1.49 亿元。
今年市场环境之复杂和艰难，想必已毋庸再多言，特别是对于倚重线下的电影行业，艰难程度可见一斑，阿里影业能取得如此积极的表现，实属难得。
其实，基于稳定的发展战略和对市场的信心，近几年，阿里影业在逆势中持续兑现着高质量发展，不断自证 内容 + 科技 +IP 衍生品 商业模式的有效性，不仅展露出内在的经营韧性，而且增加了未来发展的确定性。在笔者看来，阿里影业的 高质量 和 确定性 ，在现有的三块核心业务中均有所体现，为行业发展注入了一定的信心的同时，也为行业发展提供了一个可行的样本。
首先，以电影、剧集为核心的内容板块收入实现稳增。数据显示，报告期内，阿里影业来自内容板块的收入 10.40 亿元，同比增长 85%。具体分拆来看：
在电影大盘票房收缩 30% 的情况下，阿里影业依然维持着稳定、高质的内容输出节奏。报告期内，阿里影业出品、联合出品、发行影片共 18 部，贡献票房超 70 亿元，占同期国产片观影票房的 60%，其中 6 部影片包揽了同期国产片票房前 10，包括今年暑期档的冠军《独行月球》及亚军《人生大事》、今年悬疑片内地票房冠军《神探大战》、今年动画电影内地票房亚军《新神榜：杨戬》等。
目前来看，阿里影业的后续电影储备依然丰富，就在 11 月 14 日刚刚收官的中国金鸡百花电影节上，阿里影业刚公布了 16 部电影储备片单，其中《保你平安》已定档 2022 年 12 月 31 日，《流浪地球 2》定档 2023 年大年初一。另外，《消失的她》、《龙马精神》、《交换人生》等也备受市场期待。
可以看见，阿里影业布局的电影题材多元，且判断精准，确保了优质内容的持续输出。
电影之外，阿里影业在剧集赛道亦逐步站稳脚跟，创作渐入佳境。报告期内，青春、悬疑、甜宠剧集精品不断，其中由敦淇工作室打造的青春竞技剧集《炽道》登顶抖音热度周冠并连续 20 天登顶优酷热度日冠；《重生之门》灯塔正片播放市占率近 11%，连续 4 周取得抖音热度周冠；自制剧集《她们的名字》在浙江卫视和优酷平台播出，台播收视率最高超 1.8%，连续两周取得灯塔正片播出市占率周冠军。
剧集储备方面，阿里影业接下来还会有多部优质作品，预计将陆续推出，例如医疗题材《手术直播间》、都市题材《飞驰人生》、乡村振兴题材《第五名发家》等。
阿里影业在文娱消费市场发展布局向来极具前瞻性，2017 年就成立了专注剧集制作的敦淇工作室，如今该领域也已成为众多影企发力的重心，以打造内容第二增长曲线。
近几年来，由于疫情影响，流媒体加速席卷全球，尤其是亚太地区，增长势头迅猛（如下图）。其中，视频流媒体发展势头尤为凸显。以美国为例，根据尼尔森分别于 6 月和 8 月发布的数据显示，视频流媒体已占据美国人屏幕四分之一的时间，并且于今年 7 月实现收视率首次超越有线电视，占据当月美国收视最大份额。
反观国内，流媒体及视频化趋势只增不减。不论是回归疫后有序发展还是面对国内流量红利消退的环境下，都不改优质内容为王的核心逻辑。对于阿里影业而言，提早布局剧集赛道并不断自证优质内容自制能力，也有望借势迎来价值加速兑现期。
科技业务作为阿里影业赋能影视产业链数字化的抓手，也是区别于传统影企和对抗行业周期的关键所在。报告期内，该分部收入达 5.66 亿元，同比基本持平。
具体拆分来看，目前阿里影业的科技产品矩阵包括平台票务 ( 2C 淘票票和 2B 云智 ) 、数智化平台 ( 由宣发平台 灯塔 + 营销全案设计 黑马 +MCN 机构 淘光秀影 组成宣发闭环 ) 及云尚制片等产品。
在今年票房大盘明显缩水的严峻形势下，在线票务方面的收入增长承压基本在预料之内。在笔者看来，如何通过协同阿里文娱多方面的业务资源，高效地打通全产业链，作为近年来阿里影业乃至文娱重点推进的方向，才是关注的重点。
例如，在平台票务方面，淘票票和大麦于去年 8 月联合推出 淘麦 VIP 会员便是一个重要标志——率先于业内打通 电影 + 演出 场景，并将基于全新会员体系打通多场景异业合作，以进一步丰富文娱和线下消费生态。
报告期内，淘票票联合大麦进一步优化 淘麦 VIP 会员体系，VIP 会员不仅能享受到各类购票优惠，还能体验快速通道、明星见面等超值、超期待权益，为会员带来更好的消费体验。报告期内，目前该体系会员规模已突破 1000 万，高质量、高粘性用户持续增长。
与此同时，在其代运营的大麦演出业务方面， 淘麦 VIP 的个性化和稀缺内容不断被认可，会员模式的价值更为凸显。例如，在 太热象限 全国巡回演唱会项目中， 淘麦 VIP 票房贡献占到整个演唱会总票房的七成；同时， 专享购 和 优先购 亦为项目带来了 53% 的首购用户，推动项目想看逼近万人，开票即售罄。
首先，会员能带来更高的收入和现金流，增厚了公司经营的安全垫，特别是在当前市场低迷、流量衰减的发展环境中，从而增强了未来发展的确定性；其二，可以实现业务的交叉推广，当用户认可平台服务成为会员之后，往往也更容易进一步接受平台的其它业务，最终实现用户价值的延展；其三，在稀缺性和差异化权益及服务的加持下，会员 尊贵感 凸显，会员品牌随之将成为 形象大使 ，有助于平台持续拉新。
除面向 C 端的票务平台之外，阿里影业的数智化平台，即上述提到的宣发 三驾马车 ，则面向 B 端，并也在持续深化布局。
报告期内，数智化平台为多个影剧综项目提供独家策划直播和内容营销服务，包括《独行月球》、《还是觉得你最好》等电影，并承接多个网剧和品牌的内容营销工作。此外，云尚制片还新推出了云尚现场管理系统，帮助剧组在拍摄现场把控内容质量，提高现场协同效率，目前该功能已在多个剧组使用。
简单来讲，数智化平台的核心逻辑在于—— 灯塔 数字化平台 灯塔研究院 和 灯塔专业版 建立底层预测逻辑和宣发商业模型，由 淘秀光影 和 黑马 提供全案营销服务，通过宣发工具执行宣发动作，并根据市场反馈不断优化和提升方案。
随着阿里影业以影视剧综为核心的 IP 产业链布局逐步完善，加之与集团文娱和电商生态的协同持续推进，其在 IP 衍生这块非内容（除科技业务之外）收入也在持续释放收入和利润，现阶段已成为阿里影业的一大增长极。报告期内，该分部实现收入 2.23 亿元，同比基本持平。
目前，阿里影业的 IP 衍生及商业化板块已形成以阿里鱼为核心平台，授权、潮玩等多种变现的业务模式。
潮玩方面，阿里影业以影剧综内容为载体，继续增进与消费者之间的情感连接。报告期内，旗下潮玩品牌 锦鲤拿趣 ( KOITAKE ) ，将自有 IP 月白 、 果冻 和 YOKUKU 与多个影剧综结合，打造了风格各异的潮玩产品，彰显角色个性的同时还原了触手可及的影视剧名场面。
报告期内，阿里影业塑造的故事形象，包括阿里影业出品发行的暑期档票房冠军《独行月球》、优酷独家热播剧《沉香如屑》以及优酷独播的爆款综艺《这！就是街舞》第五季，并基于热门 IP 联合品牌推出相关衍生品和周边，为品牌注入活力。例如，《这！就是街舞》联手 养乐多 推出联名潮玩。
此外， 锦鲤拿趣 还于期内联合工作室艺术家，独家推出了 香料公主 – 敦煌伎乐系列 以及 凯拉十世 – 疯人院系列 ，丰富内容类型的同时，满足不同用户群体的需求。
除潮玩之外，阿里影业在 IP 端通过不断扩大品牌 朋友圈 ，并整合相关资源，持续累积并放大势能。报告期内，阿里影业旗下 IP 交易及创新平台阿里鱼与三丽鸥达成协议，获得凯蒂猫、美乐蒂和双子星等 26 个形象在中国大陆制造及销售商品为期 5 年的独家授权。同时，亦通过打造跨品类特色商品及季节性创新产品，推动天猫模玩类目成交规模同比增加 29%。
此外，阿里鱼还帮助多个品牌搭建与 IP 触达的桥梁，如联动哈根达斯品牌和卢浮宫 IP 跨界合作，推出玻璃金字塔造型的 月饼冰淇凌 ，该产品同时斩获了 2022 全球授权业卓越大奖，助力 中国授权 登上国际授权业界的最高舞台，获得业内高度认可。
面对疫情反复带来的复杂多变的市场环境，阿里影业的经营持续稳健，且经营质量和效率不断提升，调整后的成效持续显现。当然，进一步来看，阿里影业高质量发展路径的背后，也揭示出布局细分、线上线下进一步融合以及迈向新阶段的客观事实。
尽管近几年来，行业一直处于调整期，但中国目前作为全球第二大媒体及娱乐市场，拥有庞大的消费群体，甚至大有追平并赶超美国的势头，长期价值仍不改。
而在行业经历淬炼之后，凭借在优质内容及数字化能力等方面的优势积累和布局，一些头部企业的韧劲和优势无疑也会更强，未来也将获得更多的机会。同时，行业不断挤掉泡沫之后，未来长远发展也将更为健康持续。
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2022年12月02日 13:12:22
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