摘要: 浦银国际发研报指，预计哔哩哔哩(09626)23财年一季度业绩大致符合预期：该行预计公司一季度收入有望达到51.3亿，同比增长2%。广告业务呈逐步复苏，预计同比增长23%；而游戏业务疲软和主动收缩电商业务，将一定程度上拖累一季度整体增速。该行预计调整后净亏损将...
浦银国际发研报指，预计哔哩哔哩(09626)23财年一季度业绩大致符合预期：该行预计公司一季度收入有望达到51.3亿，同比增长2%。广告业务呈逐步复苏，预计同比增长23%；而游戏业务疲软和主动收缩电商业务，将一定程度上拖累一季度整体增速。该行预计调整后净亏损将收窄至10.6亿，调整后净亏损率为-20.6%。
4月20日，国家新闻出版署公布4月游戏版号，其中公司共有两款游戏获批，包括《重构：阿塔提斯》以及《摇光录：乱世公主》。随着游戏储备的陆续上线，预期公司游戏收入有望在二季度重回增长。该行根据公司业务进展更新了2023-25年盈利预测，维持港股美股目标价176港元/23美元，对应2023/2024年2.6/2.2倍市销率。看好公司平台流量增长及商业化效率提升，维持“买入”评级。
此外，近期部分UP主停更引发市场关注，据公司反馈，目前只有少数几个头部UP主因个人原因选择停更，影响范围有限。平台上50万粉以上的UP主约3000+，停更UP主比例非常低。该行认为，UP主收入一定程度上会受到广告大盘以及降本增效影响，进而影响创作动力。公司也在持续帮助UP主开辟更多变现渠道，包括花火商单、直播、工坊等方式，进而为内容创作提供保障。
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2023年04月27日 13:28:01
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